Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru ВВЕДЕНИЕ Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования ставят ранее не возникавшие проблемы, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Определение финансовой устойчивости необходимо не только для самих организаций, но и для партнеров, принимающих непосредственное участие в их деятельности. Финансово устойчивое предприятие имеет преимущества в привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков и потребителей; оно более независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, следовательно, у него меньше риск быть неплатежеспособным и оказаться на краю банкротства. Решение задач стабилизации положения организации требует нахождения источников финансовых ресурсов, их рационального распределения, эффективного использования в ходе проведения финансового анализа, дающего оценку финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны и недостаточно аргументированы. Весьма актуальными являются вопросы о границах и возможностях наиболее эффективного использования всей системы методов оценки финансовой устойчивости в практической деятельности организаций, а также об алгоритмах и интерпретации показателей, их критериях с учетом отраслевых особенностей функционирования. Актуальность дипломной работы заключается в том, что перечисленные выше обстоятельства детерминируют необходимость разработки методологии, методики и организации анализа финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов с учетом их отраслевой специфики, современных методов его проведения для объективной комплексной оценки и прогнозирования стабильного развития в сложившейся экономической обстановке. Следует отметить, что до сих пор нет достаточно развитой и обоснованной нормативно-правовой базы анализа и оценки финансовой устойчивости коммерческих организаций, а рассматриваемая тема пока еще не нашла широкого отражения в трудах ученых и специалистов. В связи с этим целью дипломной работы является оценка финансовой устойчивости промышленного предприятия. Для осуществления поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи: - Изучить работы западных и отечественных специалистов по выбранной теме исследования - изучить современные методы анализа финансовой устойчивости; - провести анализ финансовой устойчивости ООО «АКТИВ»; - выдать рекомендации по совершенствованию системы управления финансовым состоянием ООО «АКТИВ» г. Н-ск. Предмет исследования – финансово-хозяйственная деятельность ООО «АКТИВ». Объект исследования – ООО «АКТИВ». Для проведения факторного анализа мы изучили и использовали современные методики анализа финансовой устойчивости Абрютиной М.С., Грачева А.В., Гиляровской Л.Т. и Савицкой Г.В. Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1. Понятие и сущность финансовой устойчивости Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации (рис. 1.1). Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования [9, с. 11]. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если финансовый леверидж имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации. Рис. 1.1. Пользователи аналитической информации, их интересы и цель анализа Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». В начале 90-х гг. запас финансовой устойчивости предприятия характеризовали запасом источников собственных средств, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Она оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками. Приведем некоторые определения, известных российских ученых экономистов. Финансовая устойчивость — [17, с. 165]. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. Финансовая устойчивость — [23, с. 14]. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-финансовой деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации. Финансовая устойчивость — это [17, c. 165]. Финансовая устойчивость организации характеризуется как [8, с. 17]. Далее автор Большого экономического словаря Азрилиян А.Н. [2, с.987] определяет финансовую устойчивость как Финансовая устойчивость – [6, с. 154]. Тем не менее, трактовка в профессиональном финансовом лексиконе термина «финансовая устойчивость» по-прежнему остается весьма размытой и неоднозначной. В мировой практике различие трактовки понятия «финансовая устойчивость» объясняется наличием двух подходов к анализу баланса: традиционного и современного функционального анализа ликвидности баланса. С учетом наличия этих двух разных подходов аналитики по-разному раскрывают понятие финансовой устойчивости [8, с. 45]. На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия его финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т. е. рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают в себя: На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований: В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это Финансовая устойчивость — Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства. Поэтому другим проявлением потенциальной устойчивости организации служит ее кредитоспособность, т. е. возможность своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита. Следовательно, кредитоспособной является та организация, которая имеет все предпосылки и возможности для получения кредита, а также обладает способностями своевременно возвратить его с уплатой причитающихся процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью организации и показывает, обладает ли компания способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для погашения кредита. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа организации, высокий уровень рентабельности и оборачиваемости ее оборотных средств. Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств с активами организации, что отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительных обоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости требует использования дополнительных показателей и характеристик. По нашему мнению, финансовая устойчивость — это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т. е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей — больше устойчивое финансовое состояние (включающее как результат, так и процесс). В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль — основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных условиях, организация гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоколиквидных активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств (повышена финансовая устойчивость). Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Необходимо решить проблему проблем — определение посильных темпов прироста оборота, т. е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии. Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости (рис. 1.2). Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности: Рис. 1.2. Виды устойчивости коммерческой организации Сама же финансовая устойчивость может быть по мнению Гиляровской Л.Т. [8, с. 47] классифицирована, на: - - - - - - (рис. 3). Рис. 1.3. Виды финансовой устойчивости коммерческой организации 1.2. Факторы влияющие на финансовую устойчивость предприятия Успехи и неудачи деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов: внешних (на них предприятие не может влиять вообще или влияние может быть слабым), внутренних (как правило, они зависят от организации работы самого предприятия) (рис. 4). Способность предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов — гарантия не только его выживания, но и процветания [7, с. 168]. Рис. 1. 4. Основные факторы возникновения кризисных ситуаций и банкротства В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовую устойчивость предприятия, относятся: На финансовом положении большинства предприятий негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции. Им часто сопутствует полоса слияний и неожиданного возникновения иных конкурентов. Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода весьма характерны для нашей страны. Конечно, бороться с кризисом, имеющим национальные масштабы, отдельному малому или среднему предприятию не по силам. Но в их возможности проводить гибкую политику, способную значительно смягчить негативные последствия общего спада. Не менее значимы и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его работы. В общем виде их можно представить четырьмя группами: стратегия предприятия; принципы его деятельности; ресурсы и их использование; качество и уровень маркетинга. В свою очередь, они включают десятки, если не сотни конкретных факторов, действующих на каждом предприятии избирательно. Рассмотрим их в некотором агрегированном виде. До 90% различных неудач малых американских фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, его несоответствием изменившимся объективным условиям. Представляется, что неудачи фирм и предприятий России также связаны с влиянием этих факторов. Другие внутренние факторы, усиливающие кризисную ситуацию предприятия, таковы: В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 — на внутренние [7, с. 141]. Отечественные исследователи еще не провели подобной оценки, однако можно не без основания предполагать, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов. Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболее значительным факторам, ухудшающим кризисную ситуацию российских государственных и частных предприятий. 1.3. Информационное обеспечение анализа финансовой устойчивости предприятия Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется на основании финансовой отчетности, а для внутреннего, глубокого анализа используются более подробные учетные данные. К информации, используемой в анализе финансовой устойчивости, предъявляются следующие требования: Искажение баланса обычно преследует такие цели, как: преувеличение и преуменьшение результатов хозяйственной деятельности за отчетный период; «раздвоение» (завышение) суммы собственного капитала; сокрытие тех или иных особенностей в структуре имущества его источников; ретуширование имущественного положения предприятия, в частности, завышение объема ликвидных активов. Оценка финансовой устойчивости может быть выполнена с большей или меньшей степенью точности. Результаты анализа финансовой устойчивости в большей степени, чем другие финансовые коэффициенты, зависят от качества информационной базы. Поэтому аналитик при наличии допуска к внутренней учетной информации должен самостоятельно сформировать необходимую базу данных, исходя из конкретной ситуации действующей практики расчетов и учетной политики. В общем, виде необходимая информационная база для анализа финансовой устойчивости включает учетную политику предприятия; форму №1 «Бухгалтерский баланс»; форму №2 «Отчёт о прибылях и убытках»; пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибылях и убытках: форму №3 «Отчёт о дизменении капитала»; форму №4 «Отчёт о движении денежных средств»; форму №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», где должны быть приведены данные о просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, просроченных кредитах и займах; пояснительную записку; расшифровки дебиторской задолженности; котировки акций; экспертные оценки специалистов по оценке ликвидности; аудиторские заключения; акты сверки расчетов и другие. 1.4. Традиционные методы анализа финансовой устойчивости предприятия Во времена централизованной экономики СССР всегда в той или иной форме проводился анализ финансовой устойчивости предприятий. Но в настоящий период он приобрел первостепенное значение, так как: На данном этапе практикой экономического анализа выработаны основные правила (методики) анализа финансовых отчетов. Условно их можно разделить на четыре типа анализа [7, с. 118]: Кроме перечисленных методов существует также сравнительный и факторной анализ. Сравнительный (пространственный) анализ проводится при сравнении отдельных внутрихозяйственных показателей отчетности фирмы, с показателями дочерних фирм, подразделений, цехов, а также при сопоставлении показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными, с соответствующими показателями прошлых периодов. Факторный анализ позволяет оценить влияние отдельных факторов на результативный показатель как прямым методом дробления результативного показателя на составные части, так и обратным методом, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Традиционным и наиболее распространенным методом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет соответствующих коэффициентов финансового анализа, характеризующих структуру капитала (долгосрочных источников) и возможности ее поддерживать. Оценка финансовой устойчивости в рамках традиционного подхода базируется на методической основе, разработанной западными (Э. Хелферт, Т.П. Карлин, А.Р. Макмин и др.) и российскими (Н. Блатов, А. Шеремет, М. Крейнина и др.) учеными и специалистами. Финансовая устойчивость может оцениваться двояко: исходя из структуры источников средств и на базе расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемых условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности предприятия в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей: соотношение капитализированных и собственных оборотных средств, темпы накопления собственных средств, соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств. Наиболее известными из этой совокупности являются: Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Среди них: Хотелось бы отметить, что во многих случаях один и тот же коэффициент имеет разные названия (упомянутые выше коэффициенты собственного капитала и автономии), или одни и те же названия применяются к разным коэффициентам (например, коэффициент финансовой независимости). Однако «традиционная» методика оценки финансовой устойчивости обладает целым рядом существенных недостатков. Остановимся на наиболее существенных из них. Во-первых, Во-вторых, В-третьих, В-четвертых, Недостатки коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости предприятия вынуждают специалистов предлагать свои методы оценки - либо принципиально новые, либо модифицированные, смягчающие погрешности коэффициентного метода. Отметим в этой связи предложенный Грачевым А. В. анализ финансово-экономического состояния предприятия, построенный на основе баланса образования, распределения и использования добавленной стоимости, движения имущества и финансовых ресурсов в денежной и неденежной форме. Грачев А.В. указывает на тот факт, что взаимосвязь между активами и капиталом прослеживается только по итоговой строчке бухгалтерского баланса, а этого совсем недостаточно для анализа: внутренняя связь между отдельными статьями активов и капитала в такой редакции баланса теряется, вследствие чего нет ясности в понимании сущности капитала и его размещения. Где находится собственный капитал и в каких активах выражен заемный - вот круг вопросов, ответы на которые получить из баланса невозможно. Эти и другие вопросы возникают, главным образом, потому, что в балансе форма имущества (активы) оторвана от содержания (капитал). Для устранения этого недостатка Грачев А.В. предлагает новый, унифицированный формат баланса. В работе «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия» он вводит понятие «индикатор финансовой устойчивости», разрабатывает оригинальную методику оценки финансовой устойчивости предприятия для проведения экспресс-анализа, шкалу и зоны финансовой устойчивости [9, с.90-97]. Другой путь оценки финансового состояния предприятия вообще и финансовой устойчивости, в частности, предложили специалисты компании «Бизнес-Консоль» А.К. Белайчук и Д.Е. Окладников. В основе их анализа - обороты между бухгалтерскими счетами, где выделяют «встречные» проводки, «регулирующие» проводки, автопроводки и так далее. Ведутся разработки в области модификации существующей системы коэффициентов финансовой устойчивости, на которую влияют «внешние» и «внутренние» факторы. Одним из таких факторов, по нашему мнению, является отраслевая принадлежность предприятия. Вследствие естественных причин отрасли различаются многими параметрами, например, капиталоемкостью, оборачиваемостью оборотного капитала, сезонностью продаж. Эти параметры не могут не влиять на формирование характерной для каждой отрасли величины и структуры капитала. Поскольку существующая методика оценки финансовой устойчивости основывается именно на величине и структуре капитала, а коэффициенты получаются путем применения универсальных формул, возникает предположение, что равные значения коэффициентов могут быть истолкованы по-разному в зависимости от принадлежности предприятия к конкретной отрасли (типу отраслей). Модифицированная система коэффициентов должна учесть фактор отраслевой принадлежности и сделать более объективной существующую методику оценки финансовой устойчивости. Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru 2. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ООО «АКТИВ» 2.1. Экономическая характеристика ООО «АКТИВ» Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru Дипломная работа выполнена на материалах оптовой - розничной фирмы «АКТИВ», которая по организационно – правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью (далее ООО). Основным видом деятельности ООО «АКТИВ» является оптовая реализация фасованного сливочного масла. На рынке продовольственных товаров ООО «АКТИВ» существует с 1996г. Сейчас, по прошествии более шести лет работы на этом рынке, ООО «АКТИВ» представляет интересы ведущих жировых комбинатов России по всей Западной Сибири. ООО «АКТИВ» имеет свой автотранспортный цех, осуществляющий доставку продукции во все магазины города. В последние годы компания развивается в направлении наиболее полного насыщения регионального рынка всем спектром продовольственных товаров. В 2000 г. ООО «АКТИВ» открыла оптово - розничный склад по адресу г. Н-ск, ул. Линейная 51, анализ деятельности, которого мы и проведем. Высшим органом управления ООО «АКТИВ» является собрание участников. В 2002 году средне - списочная численность работников ООО «АКТИВ» составила 12 человек. Организационная структура ООО «АКТИВ» относится к линейно-функциональной структуре управления и представлена на рисунке 2.1. Рис. 2.1 Организационная структура центров ответственности ООО «АКТИВ» Все сотрудники ООО «АКТИВ» имеют высшее или неполное высшее образование. В ходе своей деятельности ООО «АКТИВ» взаимодействует с предприятиями и организациями из различных сфер деятельности, которые можно разделить на 5 уровней. Взаимосвязь всех рассматриваемых сфер деятельности представлена в приложении 7. Основными целями деятельности ООО «АКТИВ» является получения Рис. 2.2 Схема целей ООО «АКТИВ» Кроме главных целей ООО «АКТИВ» есть еще и сопутствующие. Это — получение наибольших доходов и (или) расширение предприятия. Уставный капитал ООО «АКТИВ» на 01.10.2003г. составляет 6875 руб. Экономическая характеристика ООО «АКТИВ» начинается с изучения структуры баланса предприятия (см. приложение 1,3,5). Как показал анализ бухгалтерской отчетности, валюта баланса имеет положительный рост совокупного капитала. Рис. 2.3. Валюта баланса ООО «АКТИВ» за 2001-2003гг. По сравнению с началом изучаемого периода валюта баланса изменилась 3418020 руб. Рис. 2.4 Структура активов ООО «АКТИВ» за 2000 – 2002гг. Из рисунка 2.4 мы видим, что в структуре активов в течении всего изучаемого периода большую часть занимают оборотные активы, что вполне характерно для предприятий оптовой торговли, которые зачастую арендуют помещения и не имеют дорогостоящего оборудования. В структуре оборотных активов наибольшее значение имеет производственные запасы на 01.10.2003г. они составили 61,37% от валюты баланса, хотя и снизились по сравнению со значением на начало 2003г. на 1,97%. Отмечается снижение краткосрочной дебиторской задолженности в 2003г. на 849217 руб. по отношению к концу 2002г. Что касается структуры пассивов, то в изучаемом периоде отмечается увеличение собственного капитала на 1,75% по сравнению 01.10.2003г. к началу 2003г. Рис.2.5 Структура оборотных активов ООО «АКТИВ» Рис. 2.6 Структура пассивов ООО «АКТИВ» Структура заемного капитала ООО «АКТИВ» состоит из краткосрочной задолженности, на 01.10.2003г. её удельный вес к валюте баланса составляет 24,13% или 13800094 руб. Наибольший удельный вес в структуре заемного капитала занимают кредиты 70,61% или 4037840 руб., что на 1962840 руб. меньше чем на начало 2003г. Рис. 2.7 Структура заемного капитала ООО «АКТИВ» Данное обстоятельство говорит об увеличении влияния кредитов на оборотные активы предприятия. Увеличение собственного капитал было связано с поступлением нераспределенной прибыли. На 01.10.2003г. собственный капитал составил 300352 руб., что, несомненно, сказалось на стабилизации финансового состояния предприятия. 2.2. Анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности и платежеспособности ООО «АКТИВ» Под ликвидностью предприятия понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [11, с. 311]. Анализ ликвидности и платежеспособности организации проводится в два этапа: 1-й этап – группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов – по степени срочности их оплаты; 2-й этап – расчет ряда показателей ликвидности предприятия. Первый этап – это группировка статей баланса. Так в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации подразделяются на 4 группы. Таблица 2.1 Группировка активов баланса по срокам их превращения в денежные средства и пассивов по степени срочности их оплаты Группа Активы Пассивы 1 2 3 I II III IV Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения (неравенства) [28, с. 125]: Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обязательствами. Согласно данным таблицы первое неравенство в течении всего времени не соблюдается, т.е. наиболее ликвидные активы и на конец, и на начало периода были меньше суммы наиболее срочных обязательств. Второе неравенство так же как и первое не соблюдается в течении всего периода. Третье неравенство полностью соответствует нормативу, т.е. медленнореализуемые активы значительно превышают долгосрочные обязательства. Таблица 2.2. Анализ ликвидности баланса ООО «АКТИВ» Активы А1 А2 А3 А4 Баланс Четвертое неравенство является «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или; даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (стр. 190 баланса), но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах. Как видно из проведенных данных, неравенство А4 < П4 соблюдается в течении всего времени за исключением 2000г., в основном за счет рентабельности продаж и запаса финансовой прочности предприятия. Второй этап анализа ликвидности – это расчет коэффициентов ликвидности. В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов. Назовем наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности. Абсолютная ликвидность — это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв.) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле: (2.1.) где ДС — денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные обязательства. В состав краткосрочных обязательств входят: задолженность по краткосрочным кредитам и займам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; прочие краткосрочные обязательства. В отдельных случаях требуется рассчитать срочный (быстрый) коэффициент ликвидности для погашения срочных обязательств (например, срочных «коротких» займов, кредитов или, например, кредиторской задолженности, срок оплаты которой наступает). Тогда, срочный коэффициент ликвидности (Ксроч.ликв) можно рассчитать по формуле: (2.2.) где КЗ — кредиторская задолженность. Однако надо отметить, что срочную ликвидность вряд ли надо рассчитывать по состоянию, например, на начало и конец года или квартала, поскольку она чаще всего возникает непредвиденно, а оплата требуется немедленно (сегодня, завтра). Тогда по состоянию на сегодняшний день рассчитывается коэффициент срочной ликвидности как отношение имеющихся в наличии суммы денежных средств и суммы возникшего обязательства. Рассчитывается также коэффициент критической ликвидности (Ккрит.ликв.) или, как его еще называют, «промежуточной ликвидности. (2.3.) где ПОА — прочие оборотные активы. Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности (К тек.ликв.): (2.4.) где ОА — оборотные активы. Этот показатель характеризует степень обеспеченности (покрытия) всеми оборотными активами (ОА) краткосрочных обязательств (КО) организации. Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Сложившиеся значения названных показателей ликвидности по данным финансовой отчетности на начало и конец года, представлены в таблице 2.3. Таблица 2.3 Анализ коэффициентов ликвидности ООО «АКТИВ» за 2000 – 2003гг. Показатель Оптимальное значение показателя На начало 2001г. На начало 2002г. На начало 2003г. На 01.10. 2003г. Как мы видим из таблицы 2.3 коэффициент текущей ликвидности имеет нормативное значение в течении всего изучаемого периода. Здесь следует отметить, что в России до сих пор нет отраслевых коэффициентов ликвидности, и говорить о том, что предприятие достаточно ликвидно, не всегда оправдано, в то время как в зарубежных странах это достаточно развито. К примеру, в США компания Dun and Brandstreet ежегодно публикуется сборник «Industry and Key Business Ration» содержащий основные коэффициенты по 800 отраслям. Рис. 2.8 Показатели коэффициента текущей ликвидности за рубежом Следующим этапом анализа финансового состояния ООО «АКТИВ» является анализ финансовой устойчивости. 2.3. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ООО «АКТИВ» Как мы уже знаем из первой части дипломной работы в основе финансовой устойчивости организации лежит ее обеспеченность собственными средствами (собственным капиталом). Предполагается, что в стабильных условиях долгосрочные заемные средства направляются в основном на приобретение основных средств и на капитальные вложения, а денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность способны покрыть краткосрочную задолженность организации. Из балансового равенства вытекает, что при этом собственные средства и кредиты (займы) должны примерно соответствовать величине запасов и затрат. Степень такого соответствия и характеризует опредленный уровень или тип финансовой устойчивости. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый как разница между величиной источников и величиной запасов и затрат. В дореформенный период предприятия в обязательном порядке рассчитывали подобный показатель по следующей формуле: Затем полученную величину сравнивали с суммой запасов и затрат для определения излишка или недостатка источников средств их покрытия. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». В начале 90-х гг. запас финансовой устойчивости предприятия характеризовали запасом источников собственных средств, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Она оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками. В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов. На данном этапе финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей — материально-производственных запасов и затрат (3) с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 баланса) источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются: Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта. Средства долгосрочных кредитов и займов (ДО), стр. 590 Баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации. Для этого мы использовали предложенные Гиляровской Л.Т. [11] показатели финансовой устойчивости, которые практически идентичны показателям Савицкой Г.В. [32] и Селезневой Н.Н [33]. Абсолютная финансовая устойчивость (редко встречается в современной российской практике): (2.5) Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью: (2.6) Неустойчивое финансовое состояние, при котором имеются сбои в платежеспособности, но еще есть возможность ее восстановить: (2.7) где СКОС — особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (строки 630 + 660), (2.8) Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость: (2.9) Четверное неравенство, когда даже только запасов и затрат больше, чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства. Таким образом, анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости показал, что ООО «АКТИВ» обладает абсолютной финансовой устойчивостью в основном за счет низкого уровня запасов. Таблица 2.4 Система абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости ООО «АКТИВ» Показатели На начало 2001г. На начало 2002г. На начало 2003г. На 01.10. 2003г. 1 2 3 4 5 Продолжение табл. 2.4 1 2 3 4 5 Следующим этапом является расчет относительных показателей финансовой устойчивости основанных на расчете коэффициентов. Многочисленные хозяйственные операции, совершаемые ежедневно, приводят к постоянному колебанию финансового состояния, переходу из одного типа устойчивости в другой, что требует постоянного анализа и контроля динамики источников средств. В аналитической практике традиционно используют ряд показателей финансовой устойчивости. Характеристика каждого из них включает: - определение порядка расчета; - проверку соответствия нормативному или рекомендуемому - значению; - оценку динамики; - раскрытие экономического содержания; - определение причин и факторов, обусловливающих уровень - динамику; - заключение и рекомендации для управления. Таким образом, все показатели финансовой устойчивости можно подразделить на 3 группы: - показатели структуры капитала; - показатели, характеризующие состояние оборотного капитала, - показатели, характеризующие состояние основных средств. Рассмотрим основные из них: 1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных, вложенных в активы предприятия. Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 1. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита. Однако аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу. 2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса. Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4. 3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия. По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о её надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска. На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивая долю собственных средств в активах. В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заёмным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. 4) Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия. Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9. 5) Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств. Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние. В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. 6) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу. Чистый оборотный капитал – это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет. 7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. При показателе ниже значения 0,1. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику. Некоторые авторы предлагают критерий данного показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. 8) Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия. В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Кроме этого степень финансовой устойчивости можно оценить и по другим показателям, которые представлены в таблице 2.5. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ООО «АКТИВ» показал, что не один коэффициент не имеет нормативного значения. Один из основных показателей финансовой устойчивости по которому судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала, это коэффициент автономии имеет в 2002г. показатель равный 0,05%, в то время как он должен составлять не менее 0,5%. Таблица 2.5 Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «АКТИВ» Показатель Оптимальное значение На начало 2001г. На начало 2002г. На начало 2003г. На 01.10. 2003г. Основной показатель финансовой устойчивости – коэффициента финансовой независимости не имеет нормативного значения. 2.4. Применение современных методов факторного анализа финансовой устойчивости ООО «АКТИВ» Факторный анализ финансовой устойчивости было решено провести по новой методике Грачева А.В. достоинства которой мы перечислили в первой части работы. Согласно этой методике предполагается построение такой цепочки показателей, на основании которых можно судить о финансово-экономическом состоянии предприятия. В своей методике Грачев А.В. использует такие понятия как экономические и финансовые активы, которые редко встречаются в экономическом анализе, в связи, с чем требуется определить их значение. Так же отметим, что представленные в таблице 8 показатели отличаются от других методик по своему составу, поэтому мы дополнили таблицу пояснениями в виде строк баланса. Так под финансовыми активами понимается термин, отражающий всю совокупность финансовых инструментов, накопленных на определенную дату юридическими и физическими лицами. В финансовые активы включают денежные средства в кассе, депозиты в банках, чеки, расчетные документы в пути, денежные документы, финансовые вложения (ценные бумаги, долевые вклады в другие предприятия) [2, с. 27]. Под экономическими активами подразумеваются такие экономические объекты, на которые институциональными единицами осуществляются права собственности (индивидуально или коллективно) и от владения которыми или использования в течение некоторого периода времени их владельцем (ами) извлекается экономическая выгода. Важнейшим видом выгоды является способность актива приносить доход в будущем. Некоторые активы, например, здания или оборудование, используются в производстве и вносят вклад в прибыль или смешанный доход единицы, их использующей. Финансовые активы и земля могут давать доход от собственности, принадлежащей владельцам таких активов. Другие активы не служат источником дохода, но представляют собой средство сохранения богатства, например, драгоценные металлы. Выгоды, которые можно извлечь из актива, могут уменьшаться с течением времени, в конечном итоге до нуля, особенно если актив физически используется в процессе производства. В приведенном определении, кроме указания на присущее экономическим активам свойство обеспечивать их доходность своим владельцам в будущем, имеется еще один важный акцент: экономические активы являются объектами права. Таблица 2.6 Исходные данные, характеризующие имущество ООО «АКТИВ» Показатели На начало 2003г., руб. На 01.10 2003г., руб. Абсолютное Изменение, руб. Темп роста в 2003г., % (п. 3 / п.2) х 100 1 2 3 4 5 Продолжение табл. 2.6 1 2 3 4 5 Опираясь на эти исходные данные таблицы 2.6, построим цепочку показателей, характеризующих влияние собственного имущества на структуру баланса, а в ней на соотношение отдельных статей данного баланса: (2.10) Следует отметить, что данная цепочка показателей может составляться для анализа статики и динамики. Подставляя в эту формулу данные только на начало периода (с индексом 0) или только на конец периода (с индексом 1) получаем развернутую характеристику собственной составляющей имущества на тот или иной момент времени. (2.11) Под собственной составляющей имущества (СК/ЭА) подразумевается доля имущества, обеспеченная собственным капиталом. Динамика собственной составляющей имущества раскрывается на основе приростных значений (ДСК/АЭА) каждого из представленных выше элементов: (2.12) Важность собственной составляющей имущества объясняется тем, что данное соотношение объективно характеризует достигнутый экономический потенциал анализируемого предприятия или инвестиционного решения. Чем больше доля собственного имущества, тем, при прочих равных условиях, доля заемного имущества меньше, а это свидетельствует о более надежном и устойчивом финансово-экономическом состоянии предприятия. Располагая достаточным источником собственных средств, легче отвечать по своим долгам и обязательствам. И наоборот, размер заемного капитала непосредственно влияет на рентабельность собственного капитала при анализе отдельного предприятия и ставку внутренней доходности по отдельному инвестиционному решению. Очевидно, что в практической деятельности необходимо оптимальное сочетание собственного и заемного имущества. Для этого при проведении прогнозных расчетов достаточно подставить значения двух-трех соотношений, данные по которым известны и объективно обусловлены, а затем получить граничные значения-области по другим соотношениям. Скажем, задаваясь условием, обеспечивающим абсолютную платежеспособность, структура капитала получает соответственно строгое ограничение, т.е. определенную область допустимых значений, включая денежную и неденежную составляющие. При рассмотрении данных цепочек важнейшее значение приобретает соотношение финансовых активов и всего заемного капитала (ФА/ЗК), либо их приростных значений. Это соотношение показывает избыток или недостаток финансовых активов по сравнению с заемным капиталом. В более широком смысле данное соотношение отражает объективную характеристику финансово-экономического состояния предприятия и предпосылок для его дальнейшего развития и укрепления финансового благополучия, а также достаточность собственных средств для покрытия долгов и обязательств. Исходя из этого, другое соотношение — оборотных финансовых активов и всех финансовых активов (ОФА/ФА) — в целом характеризует наличие денежных средств в составе финансовых активов, а соотношение оборотных финансовых активов и заемного капитала (ОФА/ЗК) — наличие денежных средств для покрытия всего заемного капитала. В общем виде разница между ОФА и ЗК дает представление об остатке собственных денежных средств, если бы все обязательства и долги были погашены одновременно. Это есть величина денежного капитала (ДК). Действительно, разница между оборотными финансовыми активами и всем заемным капиталом равносильна разнице между собственным капиталом в денежной форме и заемным капиталом в неденежной форме, т.е. (2.13) Это означает, что в случае превышения собственного капитала в денежной форме над заемным капиталом в неденежной форме у предприятия остается неотрицательный источник собственных средств в денежной форме для дальнейшего развития и использования, т.е. предприятие находится в зоне повышенной устойчивости, оно платежеспособно, поскольку для этого есть источники в денежной форме. Рассмотрев основные тезисы приведенные Грачевым А.В. рассчитаем факторы повлиявшие на собственную составляющую имущества ООО «АКТИВ», а вместе с тем и его финансовую устойчивость. Для ООО «АКТИВ» расчет факторов выглядит следующим образом: Исходя из этих показателей мы видим, что на 01.10.2003г. основное влияние оказало прирост доли собственного капитала в формировании оборотных финансовых активах. Аналогичная тенденция наблюдается и на начало 2003г. 2.4. Анализ деловой активности ООО «АКТИВ» Одним из направлений экономического анализа финансового состояния организации является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражает абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ оборачиваемости активов предприятия связан с конкретными особенностями формирования их операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов [6, с. 411]. Постоянный процесс этого оборота представлен на рис. 2.9. Рис. 2.9 Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла Анализ оборачиваемости активов проводится на основе представленных ниже показателей. (2.14) Данный показатель характеризует скорость оборота оборотных средств экономического субъекта. Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами хозяйствующего субъекта за определенный период. Она показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение показателя означает, что рост числа оборотов и ведет к росту объема продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании. Другой показатель оборачиваемости оборотных активов — продолжительность одного оборота, в днях (lдн) — рассчитывается по формуле: (2.15) Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, экономическому субъекту требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение данного времени — важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи. Таблица 2.7 Оборачиваемость оборотных активов ООО «АКТИВ» Как мы видим из таблицы деловая активность ООО «АКТИВ» падает, что негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УКРЕПЛЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «АКТИВ» 3.1. Анализ направлений по укреплению финансовой устойчивости ООО «АКТИВ» Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru Для анализа направлений по совершенствованию финансового состояния ООО «АКТИВ» мы использовали матрицу SWOT [29, с. 126]. Условно обозначив степень влияния факторов внешней и внутренней среды на деятельность ООО «АКТИВ» экспертным путем по пятибалльной шкале оценки. Возможности: 5 -очень высокие, 4 - высокие, 3 - средние, 2 - низкие, 1 - очень низкие; Угрозы: 5 - очень сильная, 4 - сильная, 3 - средняя, 2 - слабая, 1 – очень слабая; Сильные и слабые стороны: 5 - очень высокое значение, 4 - высокое, 3 - среднее, 2 - низкое, 1 - очень низкое)). Таблица 3.1 Карта SWOT деятельности ООО «АКТИВ» Для определения связей между возможностями, угрозами, сильными и слабыми сторонами деятельности ООО «АКТИВ» составим обобщающую матрицу SWOT (табл. 3.2). Таблица 3.2 Обобщающая матрица SWOT ООО «АКТИВ» Возможности Угрозы Баллы (17) Баллы (17) Перемножение факторов, представленных в карте SWOT, позволяет получить соответствующие значения в полях матрицы SWOT («Слабость и возможности», «Слабость и угрозы», «Сила и возможности», «Сила и угрозы»). Наибольшее из них определяет основную стратегическую цель, направление развития коммерческой деятельности ООО «АКТИВ» и в рамках выбора альтернативной стратегии развития предприятия либо их комбинации (табл. 3.2). Результаты расчета показали, что наибольшее значение было определено в поле «Сила и возможности» (СИВ) и «Слабость и угрозы» (СНУ) - (391). В связи с этим усилия ООО «АКТИВ» должны быть направлены на минимизацию слабых сторон его деятельности и угроз, связанных с факторами внешней среды. То есть целью предприятия должна стать его безубыточная деятельность, которая может быть достигнута реализацией стратегий сокращения, ликвидации или комбинированной стратегии (табл. 3.3). Среди угроз ООО «АКТИВ» высокий балл имеет сезонность продаж. Сезонность как фактор может оказывать следующие негативные воздействия: Риск замораживания оборотных средств. В случае завышенного плана по продажам на складах компании могут скопиться значительные нереализованные остатки, которые приводят к замораживанию оборотных средств. Значительное колебание выручки в течение года, которое может приводить к кассовым разрывам. Например, компании может не хватить денег для покрытия текущих расходов, и ей придется брать кредиты. Рост себестоимости продукции из-за увеличения объема постоянных затрат. В этом случае суммарные годовые издержки компании ложатся на продукцию, которая продается в течение всего нескольких месяцев. Таблица 3.3 Альтернативные стратегии коммерческой деятельности ООО «АКТИВ» в зависимости от результатов SWOT- анализа и основной цели деятельности К списку можно добавить также неритмичность загрузки производственных мощностей и проблему с кадрами. Некоторым компаниям во время сезонного затишья приходится сокращать издержки, снизить зарплаты, а то и увольнять ставших лишними сотрудников. Персонал компании традиционно трудно переживает это время. Ожидаемый или обещанный рост зарплаты задерживается — из-за нехватки денежных средств. Сокращаются все бытовые и социальные расходы, происходят существенные задержки с выплатой заработной платы. Закрываются программы обучения, откладываются ранее согласованные проекты — все из-за той же нехватки оборотных средств. Решение данной проблемы можно решить следующим образом: Во первых планировать финансовые ресурсы предприятия путем создания резервного фонда за счет компенсирования высоким уровнем рентабельности в моменты пиков спроса; Во вторых расширение ассортимента за счет товарных групп, имеющих противоположную сезонность; В третьих вывести на рынок новый продукт, более востребованный в данное время года. При этом целевая аудитория потребителей, как правило, не меняется. Следующим достаточно действенным методом работы с колебаниями спроса является диверсификация бизнеса. Примером противоположного сезонного спроса может стать реализация строительных материалов или туристический бизнес. Следующим направлением является внедрение системы отчетов о состоянии взаиморасчетов с контрагентами. Зачастую на предприятиях возникают ситуации, когда сумма расходов превышает сумму доходов, в результате чего образуется временный дефицит денежных средств. Такая ситуация как правило связана с невыполнением контрагентами договорных отношений, забывчивости бухгалтера, отсутствия графика платежей и т.д. Рис. 3.1. График доходов и расходов Для исключения таких ситуаций руководству ООО «АКТИВ» необходимо внедрить систему оперативных рапортов (см. приложение 9-13). На основе разработанных форм отчетности создается мощный информационный блок, который вбирает в себя всю оперативную информацию о: 1) остатках ТМЦ на складе; 2) поступлении и оплате ТМЦ; 3) отпуске ТМЦ в торговый зал; 4) отгрузки ТМЦ и оплате; 5) движении денежных средств; 6) задолженности отдельных дебиторов и кредиторов, материально-ответственных и подотчетных лиц; 7) общем финансово-экономическом состоянии предприятия. Информативность этих рапортов полностью зависит от поступления исходной информации и ее обработки сотрудниками соответствующих подразделений финансово-экономической службы ООО «АКТИВ» — банковских выписок, приходно-расходных ордеров, счетов-фактур, актов выполненных работ, накладных на внутреннее перемещение и других документов, а также наличия сетевой бухгалтерии и технических средств приема-передачи информации. Следовательно, чем быстрее вносится исходная информация с мест в общую базу данных, тем наполнение аналитических документов внутренней отчетности значительно возрастает. Если учесть, что в обязательном порядке осуществляется контроль и натуральных, и стоимостных показателей, то объективность такой информации также повышается. Вследствие этого ускоряется и сам процесс принятия управленческих решений. 3.2. Совершенствование политики формирования капитала ООО «АКТИВ» Как показал SWOT- анализ, в поле угроз имеется высокий уровень влияния ставок по заемным средствам, в связи, с чем руководству ООО «АКТИВ» необходимо применять в своей работе финансовые механизмы, такие как расчет финансового рычага. Действие финансового рычага или левериджа состоит в том, что если рентабельность заемных средств выше, чем ставка по кредитам, то рентабельность собственного капитала при использовании кредитов можно заметно увеличить. И чем больше разница между рентабельностью и процентной ставкой, тем выше результат. В связи с этим возникает вопрос каким должно быть соотношение собственных и заемных средств. Вопрос, несмотря на все усилия теоретиков финансовой науки, до сих пор не имеет окончательного четкого ответа. Согласно одной из моделей, построенной в середине прошлого века двумя американскими специалистами по финансам Мертоном Миллером, Франко Модильяни и Зви Боди (которые впоследствии стали Нобелевскими лауреатами), для максимизации стоимости фирмы лучше всего доводить долю заемных средств в капитале до 100%. Причина — существование так называемого «налогового щита». В экономической практике большинства стран проценты по кредитам уменьшают налогооблагаемую прибыль (включаются в себестоимость). Если все вложенные в бизнес средства собственные, значит, налог на прибыль придется заплатить со всей суммы дохода. Если же присутствуют заемные деньги, компания получает значительные налоговые льготы — это и есть «налоговый щит». Парадокс состоит в том, что согласно этой модели, чем больше доля долга, тем лучше, тем выше стоимость компании — идеально, если в компании все 100% капитала получены в кредит. На практике такого, естественно, никогда не бывает. Описанная модель не учитывает, что до бесконечности увеличивать финансовый рычаг мешают неизбежно возникающие риски. Среди современных зарубежных специалистов в области финансов изучающих структуру капитала предприятия можно отметить работы Вояслова Максимовича, Петера Маккоя, Пауля Клемпера и ряда других ученых. За рубежом соотношение заемного капитала к собственному в зависимости от отраслевой принадлежности выглядит следующим образом [37, с . 456]: Таблица 3.4 Структура балансов компаний США и Западной Европы, % Для расчетов влияния факторов на финансовый рычаг ООО «АКТИВ» используется факторная модель предложенная Савицкой Г.В. [32, 453-456]: (3.1) где ROA — экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %; СП — ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом, %; Кп — коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби; ЗК — среднегодовая сумма заемного капитал; СК — среднегодовая сумма собственного капитала. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента. Положительный ЭФР возникает, если ROA > СП. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 35 %, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 30 %. Разность между стоимостью кредитов и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и ROE увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. Тогда эффект финансового рычага будет равен: (3.2) где И— темп инфляции в виде десятичной дроби. Используя данные табл. 3.5, рассчитаем эффект финансового рычага для ООО «АКТИВ». Таблица 3.5 Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ООО «АКТИВ» Из таблицы 3.5 мы видим, что произошло увеличение эффекта финансового рычага на 78,25%, в основном за счет увеличения левериджа на 2,7%. Положительно на эффекта финансового рычага повлияло снижение темпов роста инфляции. Таблица 3.6 Расчет эффекта финансового рычага, % Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки. Таблица 3.7 Расчет факторов влияющих на эффект финансового рычага Отсюда общее изменение ЭФР в 2002г. составляет 1234,79%, в том числе за счет: 1. уровня рентабельности инвестированного капитала: 2. ставки ссудного процента - 3. индекса инфляции: 4. уровня налогообложения: 5. плеча финансового рычага: Общее изменение ЭФР в 2003г. составляет – 78,25%, в том числе за счет: 1. уровня рентабельности инвестированного капитала: 2. ставки ссудного процента: 3. индекса инфляции: 4. уровня налогообложения: 5. плеча финансового рычага: В целом стоит отметить, что на данный момент ООО «АКТИВ» выгоднее применять собственный капитал, так как уровень ставки по кредитам значительно выше рентабельности заемного капитала. Кроме того, руководству ООО «АКТИВ» необходимо отслеживать экономический рост предприятия. Так в своей работе «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия» Грачев А.В. указывает на то обстоятельство, что финансово-экономическое состояние предприятия непосредственно связано с величиной собственного капитала. Следовательно, раз есть положительный прирост собственного капитала, то есть и экономический рост. Как считает Грачев А.В., экономический рост и финансовое состояние достаточно близкие понятия. Но если экономический рост более связан с темпами развития, то финансовое состояние — с точкой финансового равновесия. Поэтому для развития предприятия нужен такой экономический рост, который сохраняет и даже укрепляет финансовое состояние. Поэтому для определения тенденций экономического развития построим цепочки показателей, в основу которых положены темпы роста (Т). Эти темпы роста показывают изменения одноименного показателя на конец отчетного периода по сравнению с его значением на начало отчетного периода или соотношение прогнозного значения с базовым. Не вызывает сомнения, что темп роста собственного капитала должен быть максимальной величиной, превышающий остальные показатели, а темп роста заемного капитала, наоборот, минимальной величиной. Отсюда вытекает, что все имущество должно развиваться более высокими темпами по сравнению с заемным капиталом, но не так быстро, как собственный капитал: (3.3) Следовательно, общая модель экономического роста может быть представлена в развернутом виде с таким расчетом, что пропорции и тенденции развития распределяются от максимального до минимального значения, а каждый из рассматриваемых показателей получает строго определенное место в общей цепочке: (3.4) Приведенная модель экономического роста прочно увязывает собственное имущество с заемным, финансовые активы с нефинансовыми, в денежной форме с неденежной. Особое место отводится собственным ресурсам в денежной форме и соблюдению условия финансового равновесия, как исходному моменту укрепления финансового положения предприятия. Для иллюстрации модели экономического роста ООО «АКТИВ» рассчитаем фактические значения темпов показателей (табл. 3.9), сложившиеся в отчетном периоде, а затем их проранжируем. В результате получим цепочку показателей, каждый из которых занимает определенное место. Таблица 3.8 Исходные данные, характеризующие имущество ООО «АКТИВ» Показатели На начало 2003г., руб. На 01.10 2003г., руб. Абсолютное Изменение, руб. Темп роста в 2003г., % (п. 3 / п.2) х 100 Таблица 3.9 Нормативный и фактический ранг темпов роста экономических показателей ООО «АКТИВ» Для удобства нормативную цепочку показателей и фактические значения рангов можно изобразить в виде шахматной таблицы (7 х 7). В этой таблице нормативные ранги (R) располагаются на левой диагонали в порядке убывания от наибольшего ранга к наименьшему, а фактические ранги (F) — в соответствии со своим значением (табл. 3.10). Таблица 3.10 Нормативные и фактические ранги R — нормативный ранг F — фактический ранг Динамическое сравнение нормативных и фактических рангов в нашем примере показывает, что наибольший темп развития, а вместе с ним и фактический ранг, получил собственный капитал. Хотя в целом экономический рост имеет некоторые отклонения, так оборотные финансовые активы значительно отстают от нормативного ранга. В целях увеличения оперативности управления финансовым состоянием ООО «АКТИВ» необходимо внедрить автоматизированные системы управления. 3.3. Автоматизация систем анализа и управления финансовой устойчивости Существенным недостатком в процессе оптовой торговли ООО «АКТИВ» является низкий уровень документооборота между офисом и центральным складом. На данный момент все первичные документы по приходу и расходу отправляются в офис один раз в неделю. Внедрение персональных компьютеров и соответствующего программного обеспечения непосредственно в кладовых предприятия, позволит значительно облегчит труд заведующего складом, т. к. в этом случае отпадает необходимость ручного ведения складских карточек, их успешно может заменить дискета с их данными и, кроме того, уменьшится вероятность арифметических ошибок, намного увеличится скорость документооборота. Для планирования объема продаж, расходов и финансовых ресурсов необходимо использовать аналитические программы. К наиболее известным на данный момент на российском рынке бизнес-приложениям, позволяющим вести анализ финансов и результатов деятельности фирмы, относятся: «Экспресс Анализ» (фирма «Телеком-экспресс»), «ФинЭксперт» (фирма «Рос-экспертиза»), «Бэст-Ф» (фирма «Интеллект-Сервис»), AuiditExpert (фирма Pro-Invest Consulting) и "ИНЭК-АФСП". Как видно из таб. 3.11. и 3.12., основные возможности наиболее распространенных аналитических программ связаны с проведением ретроспективного финансового анализа. Однако наиболее полным набором соответствующим нашим требованием обладает ПО Project Expert компании «Про-Инвест-ИТ»). Таблица 3.11 Основные аналитические возможности наиболее распространенных современных программных продуктов Таблица 3.12 Дополнительные аналитические возможности наиболее распространенных современных программных продуктов Особенность данной программы заключается в возможности дополнительных настроек. Так для проведения анализа безубыточности, в большей степени соответствующего специфике проблемы данного предприятия, аналитики могут составлять собственные схемы расчета с использованием «таблиц пользователей». Кроме того, определив в системе ту или иную схему финансирования, пользователь может прогнозировать ожидаемые финансовые результаты деятельности предприятия и полученные значения финансовых показателей. Рис. 3.2 Пример расчета безубыточности с применением Project Expert Применение Project Expert позволяет снять со специалиста большую часть рутинной, нетворческой работы и сосредоточится на эффективном управлении финансами. Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru ЗАКЛЮЧЕНИЕ Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru Как показал анализ, проведенный работы, существующие методы оценки финансового состояния имеют ряд недостатков, основным их них является то, что расчеты лишь вскрывают, но не объясняют улучшение или ухудшение финансового состояния предприятия, поскольку осуществляются на базе бухгалтерского баланса, в котором отражается положение предприятия только на начало и конец отчетного периода. Все процессы, происходящие между этими датами, выпадают из рассмотрения. Кроме того, данные на конец отчетного периода, как правило, наименее показательны, поэтому и выводы по ним могут оказаться поспешными и даже ложными. Недостатки существующих методов оценки финансовой состояния предприятия вынуждают специалистов предлагать свои методы оценки - либо принципиально новые, либо модифицированные, смягчающие погрешности коэффициентного метода. В этой связи отметим предложенный Грачевым А. В. анализ финансово-экономического состояния предприятия, построенный на основе баланса образования, распределения и использования добавленной стоимости, движения имущества и финансовых ресурсов в денежной и неденежной форме. Грачев А.В. указывает на тот факт, что взаимосвязь между активами и капиталом прослеживается только по итоговой строчке бухгалтерского баланса, а этого совсем недостаточно для анализа: внутренняя связь между отдельными статьями активов и капитала в такой редакции баланса теряется, вследствие чего нет ясности в понимании сущности капитала и его размещения. В работе «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия» он вводит понятие «индикатор финансовой устойчивости», разрабатывает оригинальную методику оценки финансовой устойчивости предприятия для проведения экспресс-анализа, шкалу и зоны финансовой устойчивости. Применение методов оценки финансового состояния коммерческого предприятия мы провели на материалах оптовой - розничной фирмы «АКТИВ», которая по организационно – правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью. Анализ ликвидности и платежеспособности организации проводился в два этапа: 1-й этап – группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов – по степени срочности их оплаты; 2-й этап – расчет ряда показателей ликвидности предприятия. Группировка активов и пассивов баланса по степени ликвидности показало, что баланс не имеет ликвидности, за исключением неравенства А4 < П4 , который соблюдается в течении всего времени в основном за счет рентабельности продаж и запаса финансовой прочности предприятия. Относительные показатели ликвидности так же имеют нормативное значение в течении всего изучаемого периода. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости показал, что ООО «АКТИВ» обладает абсолютной финансовой устойчивостью в основном за счет низкого уровня запасов. Особое внимание в ООО «АКТИВ» уделяется управлению запасами. В этих целях необходимо более полно использовать аналитические возможности программного обеспечения «1С» Торговля, склад, которое позволяет проводить «АВС» анализ товарно-материальных ценностей и покупателей. Как показал SWOT- анализ, в поле угроз имеется высокий уровень влияния ставок по заемным средствам, в связи, с чем руководству ООО «АКТИВ» необходимо применять в своей работе финансовые механизмы, такие как расчет финансового рычага. Кроме того, руководству ООО «АКТИВ» необходимо отслеживать экономический рост предприятия. В этих целях предложено внедрить систему оперативных рапортов и автоматизировать процессы управления финансовым состоянием. Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru Список литературы Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru 1. Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. от 25 июля 2002 г.) 2. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н) (с изменениями от 30 марта 2001 г.) 3. Абрютина М.С. Экспресс – анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости. // Финансовый менеджмент. - №3. – 2002. – с. 58-70; №4. – 2002. – с. 3-12 4. Азрилиян А. Н. , Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 24. 8 тыс. терминов, М: Институт новой экономики, 2002, - 1280 с. 5. Бачурин А.В,. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость. – М.: 2000 - 162с. 6. Бланк И.А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2002.— 720 с. 7. Бланк И.А. Управление использованием капитала. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.— 656 с. 8. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.- 496с. 9. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. -М.: ЗАО "Финстатинформ", 2000. - 541с. 10. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-615с. 11. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2003. - 256с. 12. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. – М.: Изд. "Финпресс", 2002. – 208 с. 13. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. №6. – 2002. – с. 58-72; №1. – 2003. – с. 20-30 14. Долгов С. И. , Бартенев С. А. , Беликова А. В. и др. Финансы, деньги, кредит. М: Юристъ, 2002. - 784 с. 15. Дробозина Л. А. , Поляк Г. Б. , Константинова Ю. Н. и др. Финансы. – М.: ЮНИТИ. 2002. - 527 с. 16. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: – Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2001. – 576 с. 17. Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров: Компьютерно - ориентированный подход: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2002. - 304 с. 18. Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2003 – 412с. 19. Керимов В. Э. Управленческий учет на предприятиях розничной торговли. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2002. - 160с. 20. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. - № 2. - 2001. - с. 165-169 21. Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. - № 1. -2001. - с. 3-13 22. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. – М.: ДиС, 2000. – 384 с. 23. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 768 с. 24. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002. – 512 с. 25. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2001. – 424 с. 26. Козловская Э.А. Финансовая устойчивость предприятия и диверсификации продукции. - СПб. СПб ГТУ, 1999. – 44с. 27. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие - М.: ООО "ТК Велби", 2003.- 264 с. 28. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 471 с. 29. Маркетинг: Учебник для вузов/ НД. Эриашвили, К. Хо-вард, Ю.А. Цыпкин и др.; Под ред. Н.Д. Эриашвшш. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 623с. 30. Маркетинг в отраслях и сферах деятельности: Учебник / Под ред. проф. В. А. Алексунина. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2002.— 614с. 31. Новгородов П.А. Проблемы оценки финансовой устойчивости предприятий. // Аваль. - №2 – 2002. – с. 31-33 32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: ООО "Новое знание", 2002. - 687с. 33. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 479 с. 34. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 288 с. 35. Тупицын А.Л. Анализ финансовой устойчивости с применением современных методов экономического анализа // Новосибирск, 2004. – 100с. 36. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. – 532 с. 37. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. – 408 с. 38. Финансовый бизнес - план. Под ред. Попова В.М. - М.: Финансы и статистика, 2002. – 480 с. 39. Чернов В.А. Экономический анализ. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 686с. 40. Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 247с. 41. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 208 с. 42. Шеремет А.Д. Управленческий учет. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.- 517с. 43. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Изд. Дело и Сервис, 2001. - 544 с. Полную работу АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и бух. отчетность можно приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве. Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru