Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru


Содержание

Введение…………………………………………………………………….	4
1. Основные положения финансовой политики………………………	6
1.1. Определение понятия финансовая политика коммерческого предприятия, её цель и задачи…………………..	
6
1.2. Классификация видов  финансовой политики предприятия…………………………………………………………..	
9
1.3. Методы формирования финансовой политики предприятия………………………………………………………….	
12
2. Анализ финансовой политики ООО «АКТИВ»…………...	19
2.1. Экономическая характеристика ООО «АКТИВ»……………………………………………………………………	
19
2.2. Анализ финансово-экономического состояния ООО «АКТИВ»…………………………………………………….	
23
2.3. Оценка финансовой политики ООО «АКТИВ»……	39
3. Совершенствование финансовой политики ООО «АКТИВ»	
61
3.1. Анализ направлений по совершенствованию финансовой политики ООО «АКТИВ»………………………………….	
61
3.2. Совершенствование политики формирования капитала ООО «АКТИВ»  …………………………………………….	
67
3.3. Автоматизация систем управления финансовой политики ООО «АКТИВ»……………………………………………..	
77
Заключение…………………………………………………………………	82
Список литературы……………………………………………………….	85
Приложения	



Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru


Введение

Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru



В условиях развивающейся конкуренции политика управления организацией не может успешно реализовываться лишь на основе благих пожеланий и администрирования. Нужны финансовые инструменты и механизмы влияния на производственную систему, воздействие через финансовые рычаги, регулирование через финансовые потоки, которые используются в финансовой политике. Поэтому успех политики управления производственной системой определяется финансовой политикой. 
Методы и приемы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:
-	соответствие происходящих процессов и явлений намеченным целям;
-	эффективность проводимой финансовой политики с точки зрения способностей и возможностей влиять на управляемые процессы;
-	соответствие финансово-политических установок реальным условиям и возможностям корректировать стратегию и тактику финансового управления.
Построение финансовой политики побуждает предпринимателей ясно представлять намеченные цели, способы, приемы, средства, механизмы и возможности их достижения. 
Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм, способов, приемов, средств и механизмов ее реализации. 
Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость oт случайных обстоятельств. Поэтому финансовая политика является необходимым элементом управления, ее построение и проведение не только отражают цели работодателей, но и характеризуют целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных процессах.
Игнорирование финансовой политики приводит к потере целеустремленности, ясного представления целей финансового управления, к неадекватному выбору форм, способов, приемов, средств и механизмов управления финансами. Такие процессы сопровождаются потерей динамичности, стабильности, финансовой устойчивости в работе организаций. При таком подходе руководство упускает имеющиеся возможности. Кризисные явления становятся закономерными, поэтому положения и методы краткосрочной и долгосрочной финансовой политики весьма актуальны и практически значимы.
В настоящей работе будут рассмотрены положения, рекомендации и методы, позволяющие разрабатывать и проводить краткосрочную и долгосрочную финансовую политику, прогнозировать и регулировать финансовые процессы и операции тактического и стратегического характера в соответствии с целями и задачами управления.
Цель дипломной работы заключается в изучении направлений по совершенствованию финансовой политики предприятия.
Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
-	определить понятие финансовой политики и её сущность;
-	проанализировать методы разработки и реализации краткосрочной и долгосрочной финансовых политик в различных аспектах деятельности организации;
-	оценить финансовую политику коммерческого предприятия на примере  ООО «АКТИВ», г. Новосибирск;
-	изучить направления и выдать рекомендации по совершенствованию финансовой политики  ООО «АКТИВ».



Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru


1. Основные положения финансовой политики

1.1. Определение понятия финансовая политика коммерческого предприятия, её цель и задачи 




Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru




Анализ экономической литературы показал, что финансовая политика в целом как экономическая категория подразделяется на государственную финансовую политику и политику отдельно взятой хозяйственной структуры. 
Финансовая политика, определяемая и проводимая со стороны государственных органов в отношении организаций микроэкономического уровня через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную, банковскую, налоговую системы и правоохранительные органы, называется государственной финансовой политикой.
Основными формами регулирования финансов со стороны государства являются:
-	направления бюджетных средств на наиболее важные объекты финансирования;
-	регулирование тех или иных экономических направлений и процессов через государственную систему налогообложения;
-	регулирование конкурентоспособности отечественных товаров и внешнеэкономических финансовых потоков посредством изменения таможенных платежей;
-	участие в регулировании стабилизации курса отечественной валюты по отношению к устойчивым иностранным валютам с помощью Центробанка и валютных резервов;
-	другие формы.
Финансовая политика, определяемая и проводимая работодателями организации в интересах данной организации через финансовые отношения и механизмы, называется финансовой политикой организации.
Финансовый рынок предоставляет определенные возможности применения капитала хозяйственных структур, включая производство, вложения в банки, приобретение ценных бумаг, недвижимости и т.д. В этих условиях возникают вопросы, связанные с управлением финансами организации, которые и являются предметом деятельности финансового менеджера.
Управление финансами осуществляется не ради самого управления, не ради финансовой науки, а для достижения целей и выполнения задач, поставленных финансовой политикой. Управление финансами — процесс реализации финансовой политики.
Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, организует финансовое руководство. Исполнителями финансовой политики являются финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники организации.
Обобщая сказанное, сформулируем основное определение финансовой политики.
Финансовая политика организации — составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.
Финансовая политика задает направление финансовой деятельности и, используя имеющиеся возможности и средства, оказывает влияние на финансовые процессы, чтобы они развивались в указанном направлении.
Финансы, а значит, и финансовая политика неизбежно связаны с распределением и перераспределением денежной формы вновь создаваемого продукта. Более того, финансовая политика — это искусство перераспределять денежную форму стоимости, а значит, она должна быть направлена на создание условий для увеличения базы распределения — финансовых ресурсов (капитала) организации:
Финансовая политика есть искусство влиять на объект управления финансами — хозяйственную систему и ее деятельность. Поэтому финансовая политика бывает направлена на централизацию доходов объекта финансового управления в специальных фондах финансовых и кредитных ресурсов, которыми располагает субъект финансовой политики — учредители и руководство (работодатели).
Финансовая политика заключается в постановке целей и задач финансового управления, а также в определении и использовании методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовая политика проявляется в системе форм и методов мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и критерии оценки эффективности и целесообразности формирования, направления и использования финансовых ресурсов в управлении.
Объект финансовой политики — хозяйственная система организации, а также любые виды и направления хозяйственной деятельности в их взаимосвязи с финансовым состоянием организации и финансовыми результатами. Объект финансовой политики представляет всю совокупность хозяйственной системы и ее деятельности, на которую воздействует финансовая политика.
Составляющие элементы объекта финансовой политики, с которыми она взаимодействует, образуют предмет финансовой политики. Предметом финансовой политики являются внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг.
Структура целей выражает видение, ценности, стремления, интересы, разделяемые руководством и персоналом. В случае несогласованности этих ценностей структура целей фирмы также будет противоречивой. Интересы и цели сотрудников фирмы, идущие вразрез с интересами и целями организации, лишают персонал энтузиазма, желания работать с полной отдачей в интересах фирмы. Такие противоречия стали причиной кризиса многих организаций. Важность этой проблемы все более осознается в зарубежном цивилизованном мире, о чем свидетельствуют отдельные статьи1. Ориентация на разрешение и исключение противоречий между интересами работодателя и исполнителя должна стать основой финансовой политики.
Для полного раскрытия человеческого капитала необходимо:
-	обеспечить слаженную работу коллектива;
-	согласовать интересы сотрудников с интересами фирмы;
-	так организовать работу, чтобы ценности, стремления и интересы работников воплощались через достижение намеченных результатов;
-	увеличить инвестиции в человеческий капитал, т.е. долгосрочные вложения в человека в виде затрат на образование и подготовку рабочей силы, знания общеобразовательного и специального характера, на охрану здоровья, поиск рабочей силы и ее миграцию, информацию о ценах рабочей силы и доходах и др.;
Сущностью финансовой политики должна стать ориентация на создание условий и механизмов наиболее свободной и полной, заинтересованной самоактуализации личности, но с обязательной ответственностью за результаты собственных решений. 
Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:
-	обеспечение источников финансирования производства;
-	недопущение убытков и увеличение массы прибыли;
-	выбор направлений и оптимизация структуры производства с целью повышения его эффективности;
-	минимизация финансовых рисков;
-	рациональная вложение финансовых потоков и расчетов, обеспечивающих максимальную их отдачу и минимальный риск;
-	рациональное вложение полученной прибыли в расширение производства и потребление;
-	поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости организации на основе экономического анализа.
Цели финансовой политики могут быть смешанными, сочетая конструктивный и деструктивный элементы. Если возникает спор между субъектами крайне противоположных, взаимоисключающих направлений финансовой политики, то, вероятно, одно из этих направлений окажется конструктивным, а другое деструктивным. При этом возможно построение дополнительного финансово-политического направления, в котором синтезированы наиболее конструктивные элементы рассматриваемых альтернатив, признанные сторонами противоположных направлений финансовой политики. Таким образом, достигается консенсус (лат. consensus — согласие, единодушие) — общее согласие по спорному вопросу, достигнутое в результате дискуссии и сближения позиций сторон, участвующих в определении и построении финансовой политики.
Несмотря на то, что финансовая политика выражает интересы работодателей и служит достижению их целей, важнейшим условием успешной реализации финансовой политики является необходимость максимального достижения единства структуры целей и работодателей, и исполнителей через разрешение противоречий между ними.

1.2. Классификация видов  финансовой политики предприятия

По направлению финансовая политика подразделяется на внутреннюю и внешнюю. Внутренней финансовой политикой организации называется политика, направленная на финансовые отношения, процессы и явления, происходящие внутри организации.
Внешней финансовой политикой организации называется политика, направленная на деятельность организации во внешней среде: на финансовых рынках, в кредитных отношениях, в отношениях с различного рода внешними юридическими и физическими лицами (контрагентами).
Финансовая политика проводится на всех уровнях объекта финансового управления. Она выступает базой, на которой строятся выводы финансовой науки.
Финансы и финансовая политика представляют собой соответственно объективную и субъективную составляющие в управлении финансами, поэтому финансовая политика как субъективная составляющая может преследовать позитивные и (или) негативные цели в финансовом управлении в зависимости от того, какая сторона берется за формирование политики в соответствии с собственными интересами.
Если финансовая политика нацелена на развитие, совершенствование финансовых отношений или на позитивный результат для соответствующего объекта финансовых отношений, ее ориентацию следует считать конструктивной.
Как известно, личные, групповые и другие интересы при определенных условиях могут реализовываться в ущерб развитию объекта управления финансами либо могут быть целенаправленно ориентированы на ограничение или прекращение его деятельности. Такие цели считаются негативными, а задачи таких политиков — деструктивными (разрушительными) для объекта финансовой политики. Нередко недальновидные интересы субъектов финансовой политики вносили деструктивные элементы в управление, приводили к кризису, закрытию организаций. Причиной деструктивной финансовой политики может быть также допущение ошибок при ее построении и проведении.
В практике рыночных отношений нередко появляются «фирмы», которые не собираются развиваться, работать долгое время. Их задача — в кратчайшее время получить максимум денежных средств от партнеров и/или клиентов, избегая вложений в производство, и быстро закрыться, исчезнуть. Достаточно вспомнить множество закрывшихся инвестиционных фондов, деятельность которых рассматривалась правоохранительными органами. Политика руководства подобных фирм — пример деструктивной финансовой политики.
Финансовая политика может быть противозаконной, криминальной, если в ней допускаются отклонения от действующего законодательства. Деструктивной и противозаконной финансовой политикой следует считать порочную практику приватизации некоторых организаций, когда преднамеренно пытались выставить государственное предприятие банкротом с целью его последующей распродажи действующим руководителям и их соучастникам по несоизмеримо низким ценам.
Вместе с тем не всякая деструктивная политика может быть противозаконной, поскольку субъекты не только конструктивной, но и деструктивной политики стремятся насколько это возможно действовать в рамках государственных законов.
В данной работе рассматривается конструктивная ориентация в финансовой политике, основывающаяся на законодательной и нормативной базе.

1.3. Методы формирования финансовой политики предприятия

Результативность финансовой политики определяется степенью достижения поставленных целей и задач.
Эффективность финансовой политики организации как уровень достижения наилучшего результата при наименьших затратах измеряется показателями финансовой эффективности работы его подразделений каждого д» отдельности и в целом, показателями эффективности направления и использования финансовых потоков, материальных и трудовых ресурсов.
Основное средство реализации финансовой политики — финансовый механизм организации, т.е. система управления финансовыми отношениями организации через финансовые рычаги с помощью финансовых методов. Элементами финансового механизма являются финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и информационно-методическое обеспечение финансового управления.
Финансовые отношения — это принципы и система взаимодействия сторон бизнеса в процессе инвестирования, кредитования, налогообложения, применения финансовых рычагов, страхования и т.д. Законодательная и нормативная базы устанавливают правила финансового управления и ведения финансовых операций, права и обязанности руководства и исполнителей в финансовых отношениях организации.
Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, способов, приемов и средств воздействия управляющей системы на хозяйственную деятельность организации. К ним относят: прибыль, доход, цену, заработную плату, операционный рычаг, финансовый рычаг, проценты, дивиденды, финансовые санкции и т.п.
Финансовые методы объединяют в себе бухгалтерский учет (финансовый и управленческий), экономический анализ (финансовый и управленческий), финансовый мониторинг, финансовое планирование, бюджетирование, финансовое регулирование, финансовый контроль.
Бухгалтерский учет (финансовый и управленческий) обеспечивает финансовую политику необходимой информацией.
Экономический анализ является главным инструментом построения и оценки финансовой политики, выявления тенденций, измерения пропорций, планирования, прогнозирования, определения факторов, исчисления их влияния на результат, выявления неиспользованных резервов. На основе анализа делают экономически обоснованные выводы и разрабатывают рекомендации по совершенствованию управления производственной системой.
Финансовый мониторинг (мониторинг финансового состояния) — система непрерывного контроля и анализа за финансовым состоянием и результатами работы организации.
Методы бюджетирования образуют систему построения и проведения финансовой политики в планах и прогнозах, в количественной оценке. Эти методы обеспечивают также контроль над процессом реализации финансовой политики.
Финансовое регулирование как способность влиять на финансовые процессы и их результат — искусство финансовой политики.
Финансовый контроль позволяет проверять сохранность капитала, определять соответствие реальных процессов целям финансовой политики, устанавливать ответственность за нарушение финансовой дисциплины.
Основными инструментами финансовой политики являются: система материального стимулирования и ответственности работников, методы бухгалтерского учета, контроля и экономического анализа, финансовый мониторинг, бюджетирование, планирование и прогнозирование, инжиниринг и реинжиниринг бизнеса, финансовые деривативы.
Материальная основа финансовой политики («кровеносная система») и основной ее объект — финансовые потоки. Финансовые потоки организации разделяют по трем основным видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.
К текущей, или операционной, деятельности (operating activities) относят деятельность организаций в соответствии с предметом и целями, являющуюся основным источником доходов организации и не относящуюся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от текущей деятельности включают поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций организации. В составе потоков от операционной деятельности рассматривают поступление денежной выручки от продаж, авансы (полученные и уплаченные), оплату счетов поставщиков, расчеты с бюджетом, расчеты по оплате труда и другие операции, не относящиеся к инвестиционной и финансовой деятельности.
Инвестиционная деятельность (investing activities) включает поступление и использование денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных активов (в том числе строительство объектов основных средств хозяйственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов.
При благоприятных для организации экономических условиях она стремится к расширению и модернизации производства, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность (financing activities) включает поступление и расходование денежных средств (например, поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей, от прочих финансовых инструментов), связанных с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п., получение краткосрочных кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.п. операции, приводящие к изменению объемов и структуры собственных и заемных средств.
В составе финансовой политики можно выделить такие основные направления, как финансовую политику производственных процессов, инвестиций, кредитных отношений, операций с ценными бумагами, регулирования денежных потоков, налоговых расчетов, применения финансовых инструментов.
Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Мероприятия по организации и использованию финансов представляются как краткосрочные, если рассчитаны на период не более 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достичь определенных результатов за период более 12 месяцев и превышающих операционный цикл, относят к долгосрочной политике.
Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной политики взаимозависимы. Краткосрочные решения в области финансов должны соотноситься с долгосрочными целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны с вопросами стратегии и тактики в финансовой политике.
Стратегия (от греч. strategia — стратегия — избранный на период войны руководитель сухопутных или морских сил). Стратегией финансового управления или финансовой политики называют систему решений и намеченных направлений деятельности, рассчитанных на долгосрочную! перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и финансовых задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы хозяйственной структуры, исходя из сложившейся действительности и планируемых результатов. Стратегия — это искусство планирования руководства, основанное на правильных долгосрочных прогнозах. При этом выделяются приоритетные задачи и направления развития различных форм деятельности и разработки механизма их осуществления. Стратегию финансового управления в определенном смысле можно назвать стратегической финансовой политикой.
Тактика (лат. tactio — прикосновение, осязание, ощупывание). Тактикой финансового управления или финансовой политики называют совокупность приемов и форм предпринимательской дея-тельности, направленных на достижение того или иного этапа финансовой стратегии, употребляемых в соответствии с конкретными ситуациями, возникающими при реализации стратегии. Это определение способа для каждого этапа, предусмотренного общим планом стратегии. Общее требование, предъявляемое к тактике, — способствовать развитию стратегии, а не препятствовать ей, не дискредитировать ее. Иначе говоря, финансовая тактика — это текущие оперативные действия предпринимателя, подчиненные стратегическим целям и задачам финансового управления. В этом смысле тактику финансового управления можно назвать тактической финансовой политикой.
Не следует понимать временные тактические отступления от стратегических целей как препятствие стратегии, если в более отдаленном периоде такие отступления принесут больший эффект. Например, при исследовании цели максимизации прибыли на длительный период существования и развития организации может потребоваться увеличение расходов и снижение прибыли в тактическом аспекте, что не противоречит, а способствует оптимальному развитию стратегии управления. Не вызывает сомнения, например, утверждение о том, что для расширения рынка, гарантирующего увеличение прибыли на длительный период (т.е. в стратегическом аспекте), может потребоваться увеличение инвестиционных расходов, а значит, и снижение прибыли в текущем периоде.
Было бы неверным отличать стратегию и тактику по установленному для всех случаев сроку выполнения управленческих программ. В реальном рыночном пространстве сроки стратегии и тактики могут меняться в зависимости от уровня стабильности экономики. В нестабильной экономике с частыми изменениями условий время стратегии значительно сокращается до периода, в течение которого продолжается развитие прогнозируемого процесса, его жизненный цикл. За стратегический период также может быть принят условный интервал времени, в течение которого прогноз о предполагаемых результатах может быть исполнен с достаточной вероятностью. Таким образом, понятие длительности перспективы становится относительным. Оно может означать период как свыше, так и менее года в зависимости от стабильности рынка, частоты изменений его условий, жизненного цикла рассматриваемого процесса.
Главная особенность стратегических целей руководства заключается в том, что они представляют собой глобальный критерий системы, в качестве которого выступает улучшение ключевых показателей организации, например максимизация прибыли или дохода от продажи продукции, работ, услуг. Поэтому особенностью стратегии является качественная последовательность действий и состояний, используемых для достижения целей организации. Стратегические решения как решения, связанные с изменением потенциала организации, имеют существенные последствия. Последствие возникает как результат выбора, повышения эффективности по мере накопления опыта. Такие цели чаще всего — объект долгосрочной финансовой политики.








Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru


2. Анализ финансовой политики ООО «АКТИВ»

2.1. Экономическая характеристика ООО «АКТИВ»



Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru




ООО «АКТИВ» осуществляет торговую деятельность  на рынке горюче-смазочных материалов для автомобилей с 1995 г.
С 1999 г. ООО «АКТИВ» представляет компанию TOTALFINAELF (Франция) и является прямым поставщиком смазочных материалов в Западно-Сибирский регион.
Организационная структура ООО «АКТИВ»  относится к линейно-функциональной структуре управления и представлена на рисунке 2.1. 















Рис. 2.1 Организационная структура центров ответственности ООО «АКТИВ»
На 2003г. общая численность персонала составляет 12 человек. 
Все сотрудники  ООО «АКТИВ» имеют высшее или неполное высшее образование.
В ходе своей деятельности ООО «АКТИВ» взаимодействует с предприятиями и организациями из различных сфер деятельности, которые можно разделить на 5 уровней. 
1 сфера - Организации по снабжению предприятия материальными запасами;
2 сфера - Предприятия материально-технического обеспечения производства;
3 сфера - Торгово-техническое обслуживание;
4 сфера - Контролирующие и регулирующие деятельность предприятий
государственные органы;
5 сфера - предоставление услуг.
Взаимосвязь всех рассматриваемых сфер деятельности представлена в приложении 7.
Уставный капитал ООО «АКТИВ»  на 01.10.2003г. составляет 6875  руб. 
Экономическая характеристика ООО «АКТИВ» начинается с изучения структуры баланса предприятия (см. приложение 8).
Как показал анализ бухгалтерской отчетности, валюта баланса имеет положительный рост совокупного капитала. 









Рис. 2.2.  Валюта баланса ООО «АКТИВ» за 2001-2003гг.
По сравнению с началом изучаемого периода валюта баланса изменилась 3418020 руб.












Рис. 2.3  Структура активов ООО «АКТИВ»  за 2000 – 2002гг.

Из рисунка 2.3  мы видим, что в структуре активов в течении всего изучаемого периода большую часть занимают оборотные активы, что вполне характерно для предприятий оптовой торговли, которые зачастую арендуют помещения и не имеют дорогостоящего оборудования.
В структуре оборотных активов наибольшее значение имеет производственные запасы на 01.10.2003г. они составили 61,37% от валюты баланса, хотя и снизились по сравнению со значением на начало 2003г. на 1,97%.
Отмечается снижение  краткосрочной дебиторской задолженности в 2003г. на 849217 руб. по отношению к концу 2002г.
Что касается структуры пассивов, то в изучаемом периоде отмечается увеличение собственного капитала на 1,75% по сравнению 01.10.2003г. к началу 2003г.
















Рис.2.4 Структура оборотных активов ООО «АКТИВ»











Рис. 2.5 Структура пассивов ООО «АКТИВ»

Структура заемного капитала  ООО «АКТИВ» состоит из краткосрочной задолженности, на 01.10.2003г. её удельный вес  к валюте баланса составляет 24,13% или 13800094 руб. Наибольший удельный вес в структуре заемного капитала занимают кредиты 70,61% или 4037840 руб., что на  1962840 руб. меньше чем на начало 2003г.













Рис. 2.6  Структура заемного капитала ООО «АКТИВ»

Данное обстоятельство говорит об увеличении влияния кредитов на оборотные активы предприятия.
Увеличение собственного капитал было связано с поступлением нераспределенной прибыли.
На 01.10.2003г. собственный капитал составил 300352 руб., что несомненно сказалось на стабилизации финансового состояния предприятия.

2.2. Анализ финансово-экономического состояния ООО «АКТИВ»

В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение одного из блоков финансового анализа – анализа финансового состояния предприятия, несущего полную экономическую ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени [16, с. 45]. Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). 
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются[18, с. 14]:
?	оценка имущественного состояния предприятия: стоимость, структура и источники формирования имущества;
?	оценка динамики состава и структуры собственного и заемного капитала, их состояния и движения;
?	анализ величин и динамики абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и автономности предприятия;
?	анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов баланса.
Анализ финансового состояния ООО «АКТИВ» включает в себя анализ ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости активов и рентабельности.
Под ликвидностью предприятия понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [11, с. 311]. 
Анализ ликвидности и платежеспособности организации проводится в два этапа:
1-й этап – группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов – по степени срочности их оплаты;
2-й этап – расчет ряда показателей ликвидности предприятия.
Первый этап – это группировка статей баланса. 
Так в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации подразделяются на 4 группы. 

Таблица 2.1
Группировка активов баланса по срокам их превращения в денежные средства и пассивов по степени срочности их оплаты

		
		
		
		
		
		
 
Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения (неравенства) [28, с. 125]:





Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обязательствами.
Согласно данным таблицы первое неравенство в течении всего времени  не соблюдается, т.е. наиболее ликвидные активы и на конец, и на начало периода были меньше суммы наиболее срочных обязательств. Второе неравенство так же как и первое не соблюдается в  течении всего периода. Третье неравенство полностью соответствует нормативу, т.е. медленнореализуемые активы значительно превышают долгосрочные обязательства.
Таблица 2.2.
Анализ ликвидности баланса ООО «АКТИВ»

									
									
									
									
									
									

Четвертое неравенство является «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или; даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (стр. 190 баланса), но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах. 
Как видно из проведенных данных, неравенство А4 < П4  соблюдается в течении всего времени за исключением 2000г., в основном за счет рентабельности продаж и запаса финансовой прочности предприятия. 
Следующим этапом является анализ финансовой устойчивости ООО «АКТИВ».
Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». В начале 90-х гг. запас финансовой устойчивости предприятия характеризовали запасом источников собственных средств, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Она оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.
На данном этапе финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. 
Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей — материально-производственных запасов и затрат (3) с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 баланса) источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:
-	собственный капитал (СК) (стр. 490), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (стр. 450);
-	краткосрочные кредиты и займы (ККЗ), стр. 610;
-	кредиторская задолженность (КЗ), стр. 620;
-	задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил) (ЗУ), стр. 630;
-	прочие краткосрочные обязательства (ПКО), стр. 660.
Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта.
Средства долгосрочных кредитов и займов (ДО), стр. 590 Баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации. Для этого мы использовали предложенные Гиляровской Л.Т.  [11] показатели финансовой устойчивости, которые практически идентичны показателям Савицкой Г.В. [32] и Селезневой Н.Н [33].
Абсолютная финансовая устойчивость (редко встречается в современной российской практике):



Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:




Неустойчивое финансовое состояние, при котором имеются сбои в платежеспособности, но еще есть возможность ее восстановить:




где СКОС — особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (строки 630 + 660),




Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:




Четверное неравенство, когда даже только запасов и затрат больше, чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства.
Таким образом,  анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости показал, что ООО «АКТИВ» обладает абсолютной финансовой устойчивостью в основном за счет низкого уровня запасов. 
Следующим этапом является расчет относительных показателей финансовой устойчивости основанных на расчете коэффициентов. Многочисленные хозяйственные операции, совершаемые ежедневно, приводят к постоянному колебанию финансового состояния, переходу из одного типа устойчивости в другой, что требует постоянного анализа и контроля динамики источников средств.



Таблица 2.3 
Система абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости ООО «АКТИВ»
				
				
				
				
				
				
				
				
				
				
				
				

 В аналитической практике традиционно используют ряд показателей финансовой устойчивости. Характеристика каждого из них включает:
-	определение порядка расчета;
-	проверку  соответствия  нормативному  или  рекомендуемому
-	значению;
-	оценку динамики;
-	раскрытие экономического содержания;
-	определение причин и факторов, обусловливающих уровень
-	динамику;
-	заключение и рекомендации для управления.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости  ООО «АКТИВ» показал, что не один коэффициент не имеет нормативного значения. Один из основных показателей финансовой устойчивости по которому  судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала, это коэффициент автономии имеет в 2002г. показатель равный 0,05%, в то время как он должен составлять не менее 0,5%.
Таблица 2.4 
Относительные показатели финансовой устойчивости  ООО «АКТИВ»
					
					
					
					
					
					
					
					
					
					

Основной показатель финансовой устойчивости – коэффициента финансовой независимости не имеет нормативного значения.
Далее изучаются показатели эффективности ООО «АКТИВ» с помощью показателей оборачиваемости и рентабельности.
Анализ оборачиваемости активов предприятия связан с конкретными особенностями формирования их операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов [6, с. 411]. Постоянный процесс этого оборота представлен на рис. 2.7.





Рис.2.7 Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

Анализ оборачиваемости активов проводится на основе представленных ниже показателей.



Данный показатель характеризует скорость оборота оборотных средств экономического субъекта. 
Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами хозяйствующего субъекта за определенный период. Она показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение показателя означает, что рост числа оборотов и ведет к росту объема продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании.
Другой показатель оборачиваемости оборотных активов — продолжительность одного оборота, в днях (lдн) — рассчитывается по формуле:


Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, экономическому субъекту требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.
Таблица 2.5
Оборачиваемость оборотных активов  ООО «АКТИВ»
					
					
					
					
					


Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение данного времени — важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.
Следующим показателем эффективности деятельности ООО «АКТИВ» является рентабельность. 
Рентабельность означает процентное отношение суммы полученной (планируемой) прибыли к одному  из показателей:  объему продаж,  расходам на продажу, средней стоимости основных и оборотных средств, фонду оплаты труда и т.п.
Доход от реализации обычных видов деятельности ООО «АКТИВ» имеет стабильную тенденции к увеличению, так в 2002г. – 36,75%. Однако в 2003г. наблюдается снижение данного показателя.




Рис. 2.8  Валовая выручка от обычных видов деятельности ООО «АКТИВ», руб.

Чистая прибыль ООО «АКТИВ» так же как и прибыль от реализации в изучаемом периоде имеет тенденцию к плавному росту.




Рис. 2.9  Прибыль от реализации обычных видов деятельности ООО «АКТИВ», руб.




Рис.2.10  Чистая прибыль ООО «АКТИВ», руб.

Рентабельность деятельности ООО «АКТИВ» характеризуется системой показателей, среди них:
1.	рентабельность продаж;
2.	рентабельность затрат;
3.	рентабельность активов;
4.	рентабельность собственного капитала;
5.	рентабельность заемного капитала.
Для расчета показателей рентабельности в ООО «АКТИВ» используются электронные таблицы «Excel».
К примеру, возьмем формулу расчет рентабельности оборотных активов. В электронной таблице «Excel» задается следующая формула:

(B11 (Чистая прибыль) / B13 (Среднегодовая стоимость оборотных активов) x 100























Рис.  2.11 Расчет показателей рентабельности ООО «АКТИВ» с помощью Excel

Практически все показатели рентабельности ООО «АКТИВ» в рассматриваемом периоде имели значительный рост.
Рентабельность продаж ООО «АКТИВ»  увеличилась на 0,17% по сравнению показателей 2003г. с 2001г, и на 0,6% по сравнению с  2002г. 
Рентабельность продаж  ООО «АКТИВ» за 9 месяцев2003г. составила 1,62%, т.е. на каждый полученный рубль выручки предприятие получило 1,62 копеек прибыли.
Таблица 2.6
Расчет показателей рентабельности (убыточности) ООО «АКТИВ» за  2001-2003гг.

					

					
					

					
					

					
					

					
					

					
					

Рентабельность заемного капитала ООО «АКТИВ»  снизилась на 2,92% по сравнению показателей 2003г. с 2001г., в основном за счет увеличения рентабельности собственного капитала. 
Рентабельность собственного капитала ООО «АКТИВ»  увеличилась на 0,09% по сравнению показателей 2003г. с 2001г.
Изменение показателей рентабельности продаж ООО «АКТИВ» за рассматриваемый период повлияли на ликвидность баланса и запас финансовой прочности.
Запас финансовой прочности ООО «АКТИВ» в течении всего времени имеет высокий показатель. В  2002г. запас финансовой прочности составил   60%, а за 9 месяцев 2003г. – 47%.









Рис. 2.12 Графический анализ запаса финансовой прочности ООО «АКТИВ»  за 2002г.



Рис. 2.13  Графический анализ запаса финансовой прочности ООО «АКТИВ»  за 9 месяцев 2003г.




2.3. Оценка финансовой политики ООО «АКТИВ»

Анализ финансовой системы ООО «АКТИВ» показала, что финансовая политика предприятия направлена на решение основных задач, которые можно разделить на два уровня.
 Основными целями финансовой политики ООО «АКТИВ» является получения прибыли путем реализации горюче – смазочных материалов и формирование базы постоянных клиентов.
Как известно из «правила Парето» 20% постоянных покупателей дают 80% прибыли.

















Рис.  2.14 Схема целей ООО «АКТИВ»

Кроме главных целей ООО «АКТИВ» есть еще и сопутствующие. Это — получение наибольших доходов и (или) расширение предприятия.
Финансовая политика ООО «АКТИВ» включает в себя:
-	политику управления прибылью;
-	политику управления активами;
-	политику бухгалтерского учета;
-	политику налогообложения;
-	политику ценообразования.
Политика управления прибылью ООО «АКТИВ» заключается в планировании прибыли.
Планирование прибыли в ООО «АКТИВ» представляет собой процесс разработки системы мероприятий по обеспечению ее формирования в необходимом объеме и эффективного использования в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.
Планирование прибыли в ООО «АКТИВ»  базируется на использовании трех основных его систем: 
1) прогнозирование формирования и распределения прибыли предприятия; 
2) текущее планирование формирования, распределения и использования прибыли предприятия; 
3) оперативное планирование формирования и использования прибыли предприятия. 
В процессе планирования прибыли используются следующие методы:




Расчетно - аналитический метод опирается на анализ динамики ретроспективных данных и экспертную оценку прогнозируемого изменения планируемого финансового показателя:


где    Ф.п.пл. — планируемая величина финансового показателя; 
Ф.п.отч.— отчетное значение финансового показателя; 
I — индекс изменения финансового показателя. 

Метод, основанный на использовании в расчетах маржинального дохода основан на расчете точки безубыточности. Точка безубыточности (точка самоокупаемости) находится на таком уровне, где переменные расходы плюс общие постоянные расходы равны общим поступлениям доходов, т. е. точка, при которой уровень рентабельности равен 0,00 %. 

Анализ прибыли производится в несколько этапов.
На первом этапе производится анализ динамики прибыли в целом по ООО «АКТИВ»  путем выявления тенденции изменения массы прибыли за исследуемый период. 
Как мы видим из полученной аналитической таблицы 3.1 объем продаж ООО «АКТИВ»  за 2002-2003г. снизилась на 4111949  руб., при этом темп прироста составил –35,79 %%  ( ).
В тоже время удельный вес валовой прибыли увеличился на 1,28% с 18,78% за 2002г. до 20,06% в 2003г.
Удельный вес расходов на продажу увеличился на 3,25% в основном за счет увеличения объемов продаж.
Отметим увеличение операционных расходов в сумме 3177 руб. 
Первоначальные вложения в развитие ООО «АКТИВ»  вызвали отрицательный показатель чистой прибыли за  месяцев 2002г. (-6917 руб.)



Таблица 2.7
Анализ показателей прибыли ООО «АКТИВ»  за 2002-2003г.
			
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						

На втором этапе оценивается влияние факторов на прибыль, в числе которых:
 а) изменение объема продаж в текущих ценах, который рассчитывается по формуле:


где ?П?q — изменение прибыли за счет изменения размера товарооборота; 
Qn и Q6 — объем продаж, в отчетном и базисном периодах, pуб.; 
РТБ — рентабельность продаж за предшествующий период;
б) изменение объема продаж в сопоставимых ценах (физического объема продаж):

где CQ — сопоставимый объем продаж;

в) влияние изменения уровня валового дохода на прибыль определяется следующим образом:


где УВДф - фактический  уровень валового дохода в текущем году (периоде), %; 
УВДб — уровень валового дохода в базисном периоде, %; 
Qф — объем фактического товарооборота; 

г) оценка влияния расходов на продажу на прибыль может быть измерена с помощью следующего уравнения:


где УРПф — фактический уровень расходов на продажу, %; 
УРПб — уровень расходов на продажу в базисном периоде, %; 
Qф - фактический объем продаж;

д) влияние на размер балансовой прибыли изменения прочих доходов и затрат определяется методом прямого счета. Изменение разницы между доходами и расходами и будет размером влияния данного фактора на результат.
Используя данные аналитической таблицы 2.7 проведем расчет совокупности факторов повлиявших на уровень чистой прибыли ООО «АКТИВ»  за 2002-2003г.
Так  объем продаж за 9 месяцев 2003г.,  по сравнению с 2002г. снизился на 4111949 руб. как фактор этот показатель отрицательно повлиял на уровень прибыли из-за рентабельности предприятия в   2002г.  в сумме  5,93%.
В результате рост объема продаж повлиял отрицательно на 243911 руб. ( ).   
Снижение  уровня  валовой  прибыли на 1,28 %  способствовало снижению прибыли на  94266 руб. ( ).
Снижения уровня расходов на продажу в сумме 3,25% привело к снижению прибыли на  239740 руб. ( ).  Знак минус в данном случае обусловлен тем, что изменение расходов на продажу и прибыли находится в обратной зависимости, т. е. снижение издержек ведет к росту прибыли и, наоборот, их рост — к ее уменьшению.
Сумма  операционных расходов снизила прибыль на 3177 руб.
Увеличение суммы налога на прибыль и других аналогичных платежей снизило сумму прибыли на 581 руб.
Общее влияние факторов на чистую прибыль ООО «АКТИВ»  за 9 месяцев 2003г. представлена в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Влияние факторов на чистую прибыль ООО «АКТИВ»  
	
	
	
	
	
	
	
	

Подводя итоги можно сказать, что основное отрицательное влияние на чистую прибыль ООО «АКТИВ»  в  2003г. оказали изменение уровня объема продаж и увеличение переменных расходов на продажу.
Проанализируем расходы на продажу ООО «АКТИВ»  за  2002-2003гг. предварительно классифицировав их на постоянные и переменные.
Различия между постоянными и переменными расходами показаны на рис. 2.15.











Рис. 2.15  Различия между постоянными и переменными расходами

Из таблицы 2.9 мы видим, что значительное изменение в структуре расходов на продажу претерпели постоянные расходы увеличившись на 2,85% в основном за счет увеличения услуг связи и материальных расходов.
В структуре постоянных расходов увеличился уровень расходов на ремонт на 9107314 руб., темп прироста в этом случае составил 749,43%.
Среди переменных расходов наибольший темп роста составил в части транспортных расходов – 165,13%.
Таблица 2.9
Анализ расходов на продажу ООО «АКТИВ»  за 2002-2003г.
			
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						
						

Решая задачу максимизации темпов роста прибыли, можно манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат и в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастает прибыль. В практических расчетах для этого используют операционный рычаг (operating leverage), другие названия — производственный, хозяйственный рычаг, определяемый долей постоянных затрат в общих затратах. Использование левереджа в анализе позволяет прогнозировать изменение прибыли в зависимости от изменения объема продаж при данном уровне постоянных затрат.
Так как изменение объема продаж вызывает в большинстве случаев изменение лишь переменных затрат, следовательно, чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек, тем меньше выручка от продаж будет влиять на прибыль, и наоборот. В этом и заключается воздействие операционного рычага. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Поскольку маржинальный доход, исключая переменные расходы, оставляет в своем составе расходы постоянные, поэтому его соотношение с прибылью будет отражать силу воздействия операционного рычага:


где L    — сила воздействия операционного рычага; 
СМ — маржинальный доход; 
Р    — прибыль от продаж.

По исходным данным таблицы, сила воздействия операционного рычага в 2003г. равна 2,14 (624566 / 292057). 
Она показывает, на сколько изменится прибыль на каждый процент изменения товарооборота. Это значит, что при возможном увеличении выручки, скажем, на 14% (уровень инфляции), прибыль возрастет на 14% х 2,14 = 29,94%. 
Для определения влияния объема продаж на изменение прибыли в отчетном периоде в сравнении с базисным под воздействием операционного рычага нужно умножить темп прироста объема продаж (%) на силу воздействия операционного рычага, рассчитанную по данным базисного (предшествующего) периода.
Сила воздействия операционного рычага в 2002г. равна:


Темп прироста объема продаж в отчетном периоде составил  -35,79%.
Таблица 2.10
Исходные данные для определения воздействия операционного рычага, руб.
		
			
			
			
			
			
			
			

Следовательно, из-за снижения выручки на 35,79% прибыль снизилась под воздействием операционного рычага на величину, равную 58,28% (-35,79 х  1,63 ).
Расчет точки безубыточности для торговых предприятий имеет свои особенности, в связи с тем, что в расчетах не участвует себестоимость товаров, деление расходов на постоянные и переменные происходит с помощью аналитического учета на счете 44 «Расходы на продажу», для этого создаются субсчета 44-1 «Переменные расходы» и 44-2 «Постоянные расходы».
В связи с этим критическая характеристика (точка безубыточности) рассчитывается по валовому доходу (валовая выручка минус себестоимость)  и  определяется по формуле [17, с. 119]:

где Ипост - сумма постоянных затрат; 
Иперем - сумма переменных затрат; 
ВД – сумма валового дохода.

Отсюда:


Далее находится запас финансовой прочности (устойчивости) по формуле:


Используя рассчитанную выше точку безубыточности, запас финансовой прочности  составит – 14,98%. 


Из приведенного расчета видно, что у ООО «АКТИВ»  на октябрь 2003 г. имеется запас финансовой прочности, в результате чего высвобождаются денежные средства, которые можно направить на погашение обязательств или пополнение запасов.
Политика управления активами ООО «АКТИВ»  заключается в решение  следующих задач (табл. 2.11):
Таблица 2.11
Система основных задач, направленных на реализацию главной цели управления активами
	
	
	
	
	
	

Как правило, контрагенты ООО «АКТИВ» берут товар под реализацию, т.е. в кредит или займ, в связи,  с чем у предприятия возникает дебиторская задолженность, которая относится к активам средней реализуемости. 
Как следствие у предприятия нарушается ликвидность баланса, тормозится оборачиваемость активов, снижается прибыль.
Чтобы ситуация не выходила из под контроля руководства ООО «Сибком» применяет методы  планирования оборотного капитала.
Для этого используется формула, предложенная Бланком И.А. [6, с. 412].
Смысл данной формулы заключается в расчете необходимой суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность:


где ОбКдз — необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность;
ОРК — планируемый объем валовой прибыли от реализации товаров  в кредит;
Кс/ц — коэффициент соотношения расходов и цены продукции, выраженный десятичной дробью;
ППК - средний период предоставления кредита покупателям, в днях;
ПР — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.
Определим необходимую сумму оборотного капитала используя ф. 2 (приложение ), которую можно было направить в дебиторскую задолженность в 2003г.: 
-	валовая прибыль от реализации товаров с предоставлением товарного (коммерческого) кредита составил — 1479590 руб.;
-	удельный вес расходов в ее цене — 0,83 %;
-	средний период предоставления кредита оптовым покупателям — 30 дней;
-	средний период просрочки платежей по предоставляемому кредиту по результатам анализа — 10 дней.
Подставляя эти данные в вышеприведенную формулу, получим.
Необходимая сумма оборотного капитала, направляемая   в дебиторскую задолженность за 9 месяцев 2003г. составит:   175930,8 руб.
Особое внимание в ООО «АКТИВ» уделяется управлению запасами. В этих целях применяется программное обеспечение «1С» Торговля, склад, которое  позволяет проводить «АВС» анализ  товарно-материальных ценностей и покупателей. 














Рис.  2.16.  Диалоговое окно программы «1С» - отчет «АВС» анализ

Сущность этого анализа заключается в том, что производится классификация всех номенклатурных позиций, данные о запасах которых поддерживаются по признаку относительной важности этих позиций, и для каждой выделенной категории формируются свои методики управления запасами. Обычно прибегают к трехступенчатому ранжированию номенклатурных позиций: на классы A, B и C. Можно сказать также, что для различных категорий номенклатурных позиций устанавливаются различные уровни контроля за их запасами.
Для номенклатурных позиций класса A рекомендуются следующие правила. 
1.	Частая оценка прогноза и метода прогнозирования. Любой построенный прогноз несет некоторую ошибку. Чем дороже и дефицитнее номенклатурная позиция, тем дороже обходятся эти ошибки. Как следствие, данное правило означает внимательное отношение к методам построения прогнозов потребности в номенклатурных позициях, мониторинг точности реализации уже построенных прогнозов. 
2.	Частый, например ежемесячный, циклический подсчет запасов с жесткими допусками. Недопустимо сколько-нибудь существенное отклонение данных о запасах, зафиксированных в информационной системе, от данных согласно проведенному подсчету (который можно назвать еще текущей инвентаризацией). Каждое отклонение, превышающее установленный жесткий допуск, должно расследоваться на предмет выяснения его причин. При этом необходимо отметить, что имеет смысл проводить и традиционную полную инвентаризацию раз в год или раз в полгода. 
3.	Ежедневное обновление данных в базе данных. То есть для таких номенклатурных позиций необходимо использование системы с непрерывным обновлением данных о запасах. 
4.	Частое рассмотрение требований спроса, размеров партий, страхового запаса, обычно имеющее результатом относительно небольшие размеры заказов (партий). Необходимо тщательное отслеживание всех параметров планирования, выявление реальных потребностей в номенклатурных позициях. Стремление к небольшим размерам партий может быть продиктовано возможностью снижения как прямых, так и скрытых издержек, связанных с хранением изделий в запасах. 
5.	Тщательное отслеживание и сокращение длительности цикла. Чем короче длительность цикла, тем ниже потребность в оборотных средствах. И так как основную долю потребности формируют запасы номенклатурных позиций класса A (по крайней мере в части оборотных средств в запасах сырья, незавершенного производства и готовой продукции), то управление длительностью цикла для них окупается сторицей.
Для номенклатурных позиций класса B применяются те же меры, что и для номенклатурных позиций класса A, но реже и с большими приемлемыми допусками. 
Политика бухгалтерского и налогового учета отражены нормативными документами (приложение 9).
 Бухгалтерский учет - важнейшее звено формирования его экономической политики, инструмент бизнеса, один из главных механизмов управления торговым процессом. Он способствует совершенствованию оперативного и долгосрочного планирования, а также формированию информационной базы для анализа хозяйственной деятельности и прогнозирования ее финансового результата.
Бухгалтерский учет позволяет представить полную картину имущественного и финансового состояния предприятия. В нем содержится всеобъемлющие синтетические и аналитические сведения по основным средствам, материальным, трудовым и денежным ресурсам, по всем задолженностям конкретной торговой организации.
Главные задачи бухгалтерского учета на торговом предприятии заключаются в следующем:
-	предоставлять полную и точную информацию своему руководству о финансово-экономическом состоянии предприятия, о критических ситуациях в сфере договорных отношений и в области материальных поставок, о нарастающем дефиците денежных средств;
-	осуществлять и регулировать расчетные взаимоотношения с дебиторами и кредиторами, с сотрудниками торгового предприятия по оплате труда и по средствам, выданным в подотчет;
-	контролировать работу материально-ответственных лиц торгового предприятия;
-	отвечать за своевременное и в полном объеме выполнение предприятием своих обязательств по платежам в бюджет и внебюджетные фонды;
-	нести ответственность за полноту и четкость операций по наличному и безналичному денежному обороту торгового предприятия.
Характер этих задач свидетельствует о большой практической значимости учета финансовых результатов в хозяйственной деятельности торговой организации. 
Кроме этого бухгалтерский учет пересекается с финансовым и налоговым учетом.













Рис. 2.17  Взаимосвязь видов учета

Политика налогового учета  — это система обобщения информации для определения налоговой базы по налогу на основе данных первичных документов, сгруппированных в соответствии с порядком, предусмотренным Налоговым кодексом.
Налоговый учет нужен для того, чтобы сформировать полную и достоверную информацию о налогооблагаемой базе, контролировать правильность, полноту и своевременность исчисления и уплаты в бюджет налога. Кроме того, он призван обеспечить информацией внутренних и внешних пользователей.
Система налогового учета организуется налогоплательщиком самостоятельно исходя из принципа последовательности применения норм и правил налогового учета, то есть применяется последовательно от одного налогового периода к другому. Порядок ведения налогового учета устанавливается в учетной политике организации, утверждаемой приказом (распоряжением) руководителя. Данные налогового учета должны отражать порядок формирования суммы доходов и расходов, определения доли расходов, учитываемых для целей налогообложения в текущем налоговом (отчетном) периоде. А также сумму остатка расходов (убытков), которая должна быть отнесена на расходы в следующих налоговых периодах, порядок формирования сумм создаваемых резервов и размер задолженности перед бюджетом.
Политика цен как важнейшая составляющая финансовой политики. От размера цены зависят спрос на товар, выручка от продаж, прибыль организации, поэтому политика цен во многом определяет, каким будет финансовый результат, финансовая устойчивость и стабильность организации в стратегическом и тактическом плане.
Политика цен на товары и услуги собственного производства заключается в определении и регулировании цен для достижения намеченных целей и поставленных задач. При выработке и проведении ценовой политики необходимо учитывать множество факторов и условий.
В политике регулирования цен используют показатели эластичности спроса и предложения от цены, среднюю норму прибыли, позволяющие управлять конкурентоспособностью товара. 
В выработке и проведении ценовой политики необходимо учитывать множество факторов и условий:
-	изменение объемов рынка по данному товару в числе конкурентов и количестве предлагаемых товаров;
-	цены конкурентов на аналогичный товар;
-	тенденции изменения цен, инфляция;
-	наличие и объем предложения на рынке товаров-заменителей, сопутствующих товаров;
-	доходы покупателей данной продукции, положение организации на кривой жизненного цикла;
-	положение организации или исследуемого товара (услуги) на кривой жизненного цикла;
-	эластичность спроса на продукцию по отношению к изменению различных факторов;
-	  другие факторы и условия.
Особую роль в формировании ценовой политики играет расчет ценовой эластичности товаров.
Российский рынок потребительских товаров, в отличие от рынков развитых западных стран, имеет крайне эластичный спрос по цене и резкую сегментацию рынка. 
Вооружившись расчетом ценовой эластичности, можно предсказать успех пли неудачу ценовой политики компании, ее усилия по продажам, эффективность различных акций, поддерживающих продажи, целесообразность рекламной поддержки бренда. Дженнпфер Баркер и Дэвид Фредерик определяют эластичность спроса по цене как коэффициент, который измеряет чувствительность спроса на продукт к изменению его цены. 
Спрос по цене может быть эластичным, неэластичным или равным единице. Если спрос эластичен, то при снижении цены на товар  он  должен увеличиваться,  при  повышении  — уменьшаться.  Чем  больше  значение  эластичности, тем резче будет изменение спроса. Если спрос неэластичен, то при снижении цены он снижается, при повышении — повышается. При единичной эластичности, что бы ни происходило с ценой, спрос не будет реагировать. На уровень эластичности спроса влияют следующие факторы:
-	общий уровень платежеспособности покупателя:
-	наличие товаров-заменителей:
-	отнесение товара к предметам первой необходимости или роскоши.
В учебнике маркетинга Эванса и Бормана поясняется: На эластичном по цене рынке увеличение цены приведет к покупке потребителем товара-заменителя пли откладыванию покупки, а ее снижение — к перетягиванию покупателей от конкурентов или ускорению срока покупки».
 Исследования рынка потребительских товаров в Англии показали крайнюю неэластичность спроса по цене. При повышении цены на товар спрос на него резко возрастал, а к ее снижению покупатели относились весьма настороженно. Другое дело Россия. Чем ниже уровень жизни населения страны, тем больше средневзвешенная эластичность рынка, тем больше на рынке эластичных по цене товаров.
Эластичность спроса по цене — это отношение изменения спроса к изменению цены. Самый простой и наиболее популярный среди международных и отечественных агентств, специализирующихся в этой области, способ количественного измерения спроса — использование показателей доли рынка. 
Спрос будет менее эластичным при следующих условиях: 
-	для данного товара нет или почти нет замены или отсутствуют конкуренты; 
-	покупатели не сразу замечают повышение цен; 
-	покупатели медленно меняют свои привычки, магазины, поставщиков и не спешат начинать поиски более дешевых товаров; 
-	покупатели считают, что рост цены оправдан повышением качества товара, инфляцией и т.п.
Расчет эластичности спроса по цене рассчитывается следующим образом:


В изменения объема продаж может применяться изменение доли рынка.
При расчете коэффициента эластичности необходимо учитывать главный фактор – сезонность продаж.
Так рынок горюче-смазочных материалов имеет ярко выраженную сезонность в связи с тем, что летний расход данных материалов гораздо ниже, чем в зимний период.







Рис. 2.18  Сезонные колебания спроса на горюче-смазочные материалы (за 100% брался наивысший показатель за последние 2 года)

В течении года изменялся объем продаж и цен которые представлены на рисунке 2.19.













Рис.2.19 Изменение объема продаж и цены, %








Рис. 2.20  Коэффициент эластичности ООО «АКТИВ» в 2003г.

Таким образом, на ценовую эластичность ООО «АКТИВ» повлияла сезонность продаж, так как влияние цены было незначительным.
В заключении отметим, что на предприятии отсутствует политика формирования капитала,  в части привлечения кредитов и займов.
Как правило, кредиты и займы берутся для погашения сезонных спадов объема продаж. Полученные заемные средства направляются на погашение заработной платы т постоянных расходов. Однако именно в этот период ставка по кредитам как правило увеличивается, в связи с чем возникает риск неплатежеспособности предприятия.












Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru


 3. Совершенствование финансовой политики ООО «АКТИВ»

3.1. Анализ направлений по совершенствованию финансовой политики ООО «АКТИВ»



Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru





Для анализа направлений по совершенствованию финансовой политики ООО «АКТИВ» мы использовали  матрицу SWOT [29, с. 126]. 
Условно обозначив степень влияния факторов внешней и внутренней среды на деятельность ООО «АКТИВ» экспертным путем по пятибалльной шкале оценки.
Возможности: 
5 -очень высокие, 4 - высокие, 3 - средние, 2 - низкие, 1 - очень низкие; 
Угрозы: 5 - очень сильная, 4 - сильная, 3 - средняя, 2 - слабая, 1 – очень слабая; 
Сильные и слабые стороны: 5 - очень высокое значение, 4 - высокое, 3 - среднее, 2 - низкое, 1 - очень низкое)).

Таблица 3.1
Карта SWOT деятельности ООО «АКТИВ»

			
			
			
			
			
			
			
			
			

Продолжение таблицы 3.1.
			
			
			
			
			
			
			
			
			
			
			
			
			
			

Для определения связей между возможностями, угрозами, сильными и слабыми сторонами деятельности ООО «АКТИВ» составим обобщающую матрицу SWOT (табл. 3.2).
Таблица 3.2
Обобщающая матрица SWOT ООО «АКТИВ»
		
		
			
			
Перемножение факторов, представленных в карте SWOT, позволяет получить соответствующие значения в полях матрицы SWOT («Слабость и возможности», «Слабость и угрозы», «Сила и возможности», «Сила и угрозы»). Наибольшее из них определяет основную стратегическую цель, направление развития коммерческой деятельности ООО «АКТИВ» и в рамках выбора  альтернативной стратегии развития предприятия либо их комбинации (табл. 3.2).
Результаты расчета показали, что наибольшее значение было определено в поле «Сила и возможности» (СИВ) и «Слабость и угрозы»  (СНУ)  - (391). 
В связи с этим усилия ООО «АКТИВ»  должны быть направлены на минимизацию слабых сторон его деятельности и угроз, связанных с факторами внешней среды. То есть целью предприятия должна стать его безубыточная деятельность, которая может быть достигнута реализацией стратегий сокращения, ликвидации или комбинированной стратегии (табл. 3.3).
Среди угроз ООО «АКТИВ» высокий балл имеет сезонность продаж.
Сезонность как фактор может оказывать следующие негативные воздействия:
Риск замораживания оборотных средств.  В случае завышенного плана по продажам на складах компании могут скопиться значительные нереализованные остатки, которые приводят к замораживанию оборотных средств.
Значительное колебание выручки в течение года, которое может приводить к кассовым разрывам. Например, компании может не хватить денег для покрытия текущих расходов, и ей придется брать кредиты.
Рост себестоимости продукции из-за увеличения объема постоянных затрат. В этом случае суммарные годовые издержки компании ложатся на продукцию, которая продается в течение всего нескольких месяцев.

Таблица 3.3

Альтернативные стратегии коммерческой деятельности ООО «АКТИВ»  в зависимости от результатов SWOT- анализа и основной цели деятельности

			
			
			
			
				
				

К списку можно добавить также неритмичность загрузки производственных мощностей и проблему с кадрами. Некоторым компаниям во время сезонного затишья приходится сокращать издержки, снизить зарплаты, а то и увольнять ставших лишними сотрудников.
Персонал компании традиционно трудно переживает это время. Ожидаемый или обещанный рост зарплаты задерживается — из-за нехватки денежных средств. Сокращаются все бытовые и социальные расходы, происходят существенные задержки с выплатой заработной платы. Закрываются программы обучения, откладываются ранее согласованные проекты — все из-за той же нехватки оборотных средств.
Решение данной проблемы можно решить следующим образом:
Во первых планировать финансовые ресурсы предприятия путем создания резервного фонда за счет компенсирования высоким уровнем рентабельности в моменты пиков спроса;
Во вторых расширение ассортимента за счет товарных групп, имеющих противоположную сезонность;
В третьих вывести на рынок новый продукт, более востребованный в данное время года. При этом целевая аудитория потребителей, как правило, не меняется. 
Следующим достаточно действенным методом работы с колебаниями спроса является диверсификация бизнеса. Примером противоположного сезонного спроса может стать реализация строительных материалов или туристический бизнес.
Следующим направлением является внедрение системы отчетов о состоянии взаиморасчетов с контрагентами.
Зачастую на предприятиях возникают ситуации, когда сумма расходов превышает сумму доходов, в результате чего образуется временный дефицит денежных средств. Такая ситуация как правило связана с  невыполнением контрагентами договорных отношений, забывчивости бухгалтера, отсутствия  графика платежей и т.д.



Для исключения таких ситуаций руководству ООО «АКТИВ» необходимо внедрить систему оперативных рапортов (см. приложение ).
На основе разработанных форм отчетности создается мощный информационный блок, который вбирает в себя всю оперативную информацию о:
1)	остатках ТМЦ на складе;
2)	поступлении и оплате ТМЦ;
3)	отпуске ТМЦ в торговый зал;
4)	отгрузки ТМЦ и оплате;
5)	движении денежных средств;
6)	задолженности отдельных дебиторов и кредиторов, материально-ответственных и подотчетных лиц;
7)	общем финансово-экономическом состоянии предприятия.
Информативность этих рапортов полностью зависит от поступления исходной информации и ее обработки сотрудниками соответствующих подразделений финансово-экономической службы ООО «АКТИВ» — банковских выписок, приходно-расходных ордеров, счетов-фактур, актов выполненных работ, накладных на внутреннее перемещение и других документов, а также наличия сетевой бухгалтерии и технических средств приема-передачи информации.
Следовательно, чем быстрее вносится исходная информация с мест в общую базу данных, тем наполнение аналитических документов внутренней отчетности значительно возрастает. Если учесть, что в обязательном порядке осуществляется контроль и натуральных, и стоимостных показателей, то объективность такой информации также повышается. Вследствие этого ускоряется и сам процесс принятия управленческих решений.

3.2. Совершенствование политики формирования капитала ООО «АКТИВ»  

Как показал SWOT- анализ, в поле угроз имеется высокий уровень влияния ставок по заемным средствам, в связи,  с чем  руководству ООО «АКТИВ»  необходимо применять в своей работе финансовые механизмы, такие как расчет финансового рычага.
Действие финансового рычага или левериджа состоит в том, что если рентабельность заемных средств выше, чем ставка по кредитам, то рентабельность собственного капитала при использовании кредитов можно заметно увеличить. И чем больше разница между рентабельностью и процентной ставкой, тем выше результат.
В связи с этим возникает вопрос каким должно быть соотношение собственных и заемных средств. 
Вопрос, несмотря на все усилия теоретиков финансовой науки, до сих пор не имеет окончательного четкого ответа. Согласно одной из моделей, построенной в середине прошлого века двумя американскими специалистами по финансам Мертоном Миллером, Франко Модильяни и Зви Боди (которые впоследствии стали Нобелевскими лауреатами), для максимизации стоимости фирмы лучше всего доводить долю заемных средств в капитале до 100%. Причина — существование так называемого «налогового щита». В экономической практике большинства стран проценты по кредитам уменьшают налогооблагаемую прибыль (включаются в себестоимость). Если все вложенные в бизнес средства собственные, значит, налог на прибыль придется заплатить со всей суммы дохода. Если же присутствуют заемные деньги, компания получает значительные налоговые льготы — это и есть «налоговый щит». Парадокс состоит в том, что согласно этой модели, чем больше доля долга, тем лучше, тем выше стоимость компании — идеально, если в компании все 100% капитала получены в кредит.
На практике такого, естественно, никогда не бывает. Описанная модель не учитывает, что до бесконечности увеличивать финансовый рычаг мешают неизбежно возникающие риски. 
Среди современных зарубежных специалистов в области финансов изучающих структуру капитала предприятия можно отметить работы Вояслова Максимовича, Петера Маккоя, Пауля Клемпера  и ряда других ученых.
За рубежом соотношение заемного капитала к собственному в зависимости от отраслевой принадлежности выглядит следующим образом [37, с . 456]:
Таблица 3.4
	Структура балансов компаний США и Западной Европы, %

							
							
							
							

Для расчетов влияния факторов на финансовый рычаг ООО «АКТИВ» используется факторная модель предложенная Савицкой Г.В. [32, 453-456]:



где ROA — экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %;
СП — ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом, %;
Кп — коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби;
ЗК — среднегодовая сумма заемного капитал;
СК — среднегодовая сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.
Положительный ЭФР возникает, если ROA > СП. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 35 %, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 30 %. Разность между стоимостью кредитов и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.
В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и ROE увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.
Тогда эффект финансового рычага будет равен:



где И— темп инфляции в виде десятичной дроби.

Используя данные табл., рассчитаем эффект финансового рычага для ООО «АКТИВ».
Из таблицы 3.5 мы видим, что произошло увеличение эффекта финансового рычага на 78,25%, в основном за счет увеличения левериджа на 2,7%. Положительно на эффекта финансового рычага повлияло снижение темпов роста инфляции.
Таблица 3.5

Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ООО «АКТИВ»
					
					
					
					
					
					
Продолжение табл. 3.5
1	2	3	4	5	6
					
					
					
					
					
					
					


Таблица 3.6
Расчет эффекта финансового рычага, %
						
						
						
						

Чтобы определить, как изменился ЭФР за счет каждой составляющей, можно воспользоваться способом цепной подстановки.
Таблица 3.7
Расчет факторов влияющих на эффект финансового рычага

						

						
						
						
						
						
						

						
						
						
						
						
						

Отсюда общее изменение ЭФР в 2002г. составляет 1234,79%, в том числе за счет:
1. уровня рентабельности инвестированного капитала: -708,24 – (-1125,64) = 417,4%
2. ставки ссудного процента -1073,40 – (-708,24) =-356,16%;
3. индекса инфляции: -1067,28 – (-1073,40) = 6,12%;
4. уровня налогообложения:  -796,87 – (-1067,28) = 270,41%;
5. плеча финансового рычага: 109,16 – (-796,87) = 906,03%.

Общее изменение ЭФР в 2003г. составляет – 78,25%, в том числе за счет:
1. уровня рентабельности инвестированного капитала:  104,61 - 109,16 = - 4,55%;
2. ставки ссудного процента:  180,13 -  104,61 =  75,52%;
3. индекса инфляции:  178,72 - 180,13 =  - 1,41%;
4. уровня налогообложения: 178,72 - 178,72 = 0 %;
5. плеча финансового рычага:  187,41 - 178,72  = 8,69 %.
В целом стоит отметить, что на данный момент ООО «АКТИВ» выгоднее применять собственный капитал, так как уровень ставки по кредитам значительно выше рентабельности заемного капитала.
Кроме того, руководству ООО «АКТИВ» необходимо отслеживать экономический рост предприятия.
 Так  в своей работе «Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия» Грачев А.В. указывает на то обстоятельство, что финансово-экономическое состояние предприятия непосредственно связано с величиной собственного капитала.
Следовательно, раз есть положительный прирост собственного капитала, то есть и экономический рост. Как считает Грачев А.В., экономический рост и финансовое состояние достаточно близкие понятия. Но если экономический рост более связан с темпами развития, то финансовое состояние  — с точкой финансового равновесия.
Поэтому для развития предприятия нужен такой экономический рост, который сохраняет и даже укрепляет финансовое состояние.
Поэтому для определения тенденций экономического развития построим цепочки показателей, в основу которых положены темпы роста (Т). Эти темпы роста показывают изменения одноименного показателя на конец отчетного периода по сравнению с его значением на начало отчетного периода или соотношение прогнозного значения с базовым.
Не вызывает сомнения, что темп роста собственного капитала должен быть максимальной величиной, превышающий остальные показатели, а темп роста заемного капитала, наоборот, минимальной величиной. Отсюда вытекает, что все имущество должно развиваться более высокими темпами по сравнению с заемным капиталом, но не так быстро, как собственный капитал:


Следовательно, общая модель экономического роста может быть представлена в развернутом виде с таким расчетом, что пропорции и тенденции развития распределяются от максимального до минимального значения, а каждый из рассматриваемых показателей получает строго определенное место в общей цепочке:


Приведенная модель экономического роста прочно увязывает собственное имущество с заемным, финансовые активы с нефинансовыми, в денежной форме с неденежной. Особое место отводится собственным ресурсам в денежной форме и соблюдению условия финансового равновесия, как исходному моменту укрепления финансового положения предприятия.
Для иллюстрации модели экономического роста ООО «АКТИВ» рассчитаем фактические значения темпов показателей (табл. 3.8), сложившиеся в отчетном периоде, а затем их проранжируем. В результате получим цепочку показателей, каждый из которых занимает определенное место.
Таблица 3.7
Исходные данные, характеризующие имущество ООО «АКТИВ»

				
				
				

Продолжение табл.  3.7
1	2	3	4	5
				
				
				
				
				
				
				
				
				

Таблица 3.8
Нормативный и фактический ранг темпов роста экономических показателей ООО «АКТИВ»

							
							
							
							

Для удобства нормативную цепочку показателей и фактические значения рангов можно изобразить в виде шахматной таблицы (7 х 7). В этой таблице нормативные ранги (R) располагаются на левой диагонали в порядке убывания от наибольшего ранга к наименьшему, а фактические ранги (F) — в соответствии со своим значением (табл. 3.9).
Таблица 3.9
Нормативные и фактические ранги
	
							
							
							
							
							
							
							
							

R — нормативный ранг F — фактический ранг
Динамическое сравнение нормативных и фактических рангов в нашем примере показывает, что наибольший темп развития, а вместе с ним и фактический ранг, получил собственный капитал. Хотя в целом экономический рост имеет некоторые отклонения, так оборотные финансовые активы значительно отстают от нормативного ранга.
В целях увеличения оперативности проведения финансовой политики ООО «АКТИВ» необходимо внедрить автоматизированные системы управления.

3.3. Автоматизация систем управления финансовой политики ООО «АКТИВ»

Существенным недостатком в процессе оптовой торговли ООО «АКТИВ» является низкий уровень документооборота между офисом и центральным складом. На данный момент все первичные документы по приходу и расходу отправляются в офис один раз в неделю.
Внедрение персональных компьютеров и соответствующего программного обеспечения непосредственно в кладовых предприятия, позволит значительно облегчит труд заведующего складом, т. к. в этом случае отпадает необходимость ручного ведения складских карточек, их успешно может заменить дискета с их данными и, кроме того, уменьшится вероятность арифметических ошибок, намного увеличится скорость документооборота. 
В целом для ООО «АКТИВ» мы составили список необходимых программ позволяющих полностью автоматизировать процесс  управления финансами предприятия.
Среди них офисные приложения, а также ряд других специализированных программ, которые приведены в табл. 3.10.

Таблица 3.10
Рекомендуемый набор программного обеспечения для ООО «АКТИВ»

		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		
		

Следует эффективней использовать существующие программное обеспечение.
Для планирования объема продаж, расходов и финансовых ресурсов необходимо использовать аналитические программы.
К наиболее известным на данный момент на российском рынке бизнес-приложениям, позволяющим вести анализ финансов и результатов деятельности фирмы, относятся: «Экспресс Анализ» (фирма «Телеком-экспресс»), «ФинЭксперт» (фирма «Рос-экспертиза»), «Бэст-Ф» (фирма «Интеллект-Сервис»), AuiditExpert (фирма Pro-Invest Consulting) и "ИНЭК-АФСП".
Как видно из таб. 3.11. и 3.12., основные возможности наиболее распространенных аналитических программ связаны с проведением ретроспективного финансового анализа. 
Однако наиболее полным набором соответствующим нашим требованием обладает ПО Project Expert компании «Про-Инвест-ИТ»).
Таблица 3.11
Основные аналитические возможности наиболее распространенных современных программных продуктов

						
							
								
								
								
								
								
								
								
								
								

Таблица 3.12
Дополнительные аналитические возможности наиболее распространенных современных программных продуктов

								
								
								
								
								
								
								
								
								
								
								

Особенность данной программы заключается в возможности дополнительных настроек.  так для проведения анализа безубыточности, в большей степени соответствующего специфике проблемы данного предприятия, аналитики могут составлять собственные схемы расчета с использованием «таблиц пользователей».




















Рис. 3.2 Пример расчета безубыточности с применением Project Expert

Применение Project Expert позволяет снять со специалиста большую часть рутинной, нетворческой работы и сосредоточится на эффективном управлении финансами.  




Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru

Заключение



Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru




Список литературы


Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru





1.	Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. от 25 июля 2002 г.)
2.	Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н) (с изменениями от 30 марта 2001 г.)
3.	Абрютина М.С. Экспресс – анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости. // Финансовый менеджмент. - №3. – 2002. – с. 58-70; №4. – 2002. – с. 3-12
4.	Азрилиян А. Н. , Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 24. 8 тыс. терминов, М: Институт новой экономики,  2002, - 1280 с.
5.	Бачурин А.В,. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость. – М.: 2000 -  162с.
6.	Бланк И.А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2002.— 720 с.
7.	Бланк И.А. Управление использованием капитала. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2001.— 656 с.
8.	Бланк И.А.  Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.- 496с.
9.	Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. -М.: ЗАО "Финстатинформ", 2000. - 541с.
10.	Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-615с.
11.	Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2003. - 256с. 
12.	Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. – М.: Изд. "Финпресс", 2002. – 208 с.
13.	Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. №6. – 2002. – с. 58-72; №1. – 2003. – с. 20-30
14.	Долгов С. И. , Бартенев С. А. , Беликова А. В. и др.  Финансы, деньги, кредит. М: Юристъ, 2002. - 784 с. 
15.	Дробозина Л. А. , Поляк Г. Б. , Константинова Ю. Н. и др.  Финансы. – М.: ЮНИТИ. 2002. - 527 с.
16.	Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: – Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2001. – 576 с.
17.	Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров: Компьютерно - ориентированный подход: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2002. - 304 с.
18.	Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. -  Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2003 – 412с.
19.	Керимов В. Э. Управленческий учет на предприятиях розничной торговли. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2002. - 160с.
20.	Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. - № 2. - 2001. - с. 165-169
21.	Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. - № 1. -2001. - с. 3-13
22.	Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. – М.: ДиС, 2000. – 384 с.
23.	Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 768 с.
24.	Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002. – 512 с.
25.	Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2001. – 424 с.
26.	Козловская Э.А. Финансовая устойчивость предприятия и диверсификации продукции. - СПб. СПб ГТУ, 1999. – 44с.
27.	Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие - М.: ООО "ТК Велби", 2003.- 264 с.
28.	Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 471 с.
29.	Маркетинг: Учебник для вузов/ НД. Эриашвили, К. Хо-вард, Ю.А. Цыпкин и др.; Под ред. Н.Д. Эриашвшш. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 623с.
30.	Маркетинг в отраслях и сферах деятельности: Учебник / Под ред. проф. В. А. Алексунина. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2002.— 614с.
31.	Новгородов П.А. Проблемы оценки финансовой устойчивости предприятий. // Аваль. - №2 – 2002. – с. 31-33
32.	Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: ООО "Новое знание", 2002. -  687с.
33.	Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 479 с.
34.	Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 288 с.
35.	Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. – 532 с.
36.	Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. – 408 с.
37.	Финансовый бизнес - план. Под ред. Попова В.М. - М.: Финансы и статистика, 2002. – 480 с.
38.	Чернов В.А. Экономический анализ. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -   686с.
39.	Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -   247с.
40.	Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 208 с.
41.	Шеремет А.Д. Управленческий учет. -  М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.-  517с.
42.	Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Изд. Дело и Сервис, 2001. - 544 с.



Полную работу ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ, включая расчеты и приложения  можно недорого  приобрести по адресу: diplom55@yandex.ru тел. 8(3832)734666 Анатолий Леонидович. Звонить с 5-00 до 14-00 по Москве.
Другие работы Вы можете просмотреть по адресу в сети Интернет www.diplom55.narod.ru